陈洪斌：公募基金集体自购，市场到底了吗？

首席经济学家论坛 2023-06-22

The following article is from 洪斌看市 Author 陈洪斌

陈洪斌为鹏扬基金首席经济学家、总经理助理，中国首席经济学家论坛理事

公募基金集体自购自己的股票型基金，一般来讲大概率发生在A股历史周期的市场底部。如果用数据来表达，历史分位数大概在10-20分位的一个区间。

A股现在的市场价格也受到外部的一些环境的影响，比如全球通胀、美联储升息、俄乌战争、全球疫情的反复等。

但是这些全球性危机，从表面上看当然是危机，但我们做投资的人是看到的是危中有机。正是因为这些负面因素，导致不光是A股，甚至是全球股市的估值几乎都在周期性的底部。

在这样的区间里，我们做投资要分成两个部分：一部分是配置型的投资，另一部分是交易型的投资。

如果是配置型的投资，意味着我们买进了某支股票或者基金后持有一段时间，比如说6到12个月，我们认为这种配置型的策略在这个时间点胜率是非常高的。6到12月后，我们现在购买的股票或基金大概率应该是一个正收益，甚至可能会取得比较好的收益。

但如果是做短期交易，比如说买几天后就去卖掉它。由于最近市场的波动非常大，导致短期交易的难度也较高。所以我觉得还是应该抓一些确定性的机会，适当保持谨慎。

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