李志林： “雄安概念误区”殃及大盘 

花荣：四月下旬的股市怎么样？

真庸  ：单票满仓你买谁？

文兴：上海之翼——世界级枢纽

桂浩明：炒作高送转模式到了改变的时候了

石建军：结构性牛市还是结构性熊市？

余岳桐：筑顶，请注意！

诚实基金：大利好第一波行情已近尾声

谢荣兴: 雄安板块的出牌顺序错了

李志林：“雄安概念误区”殃及大盘

作者简介：华东师大教授,著名资深投资专家

上周，因“雄安概念股”连续3个涨停，激发了市场做多人气，带动了大盘创出3286点收盘新高。

如果“雄安概念股”就此打住涨停，经充分换手后，稳扎稳打地推进，那么本周市场有可能顺势拿下3300点。

但是，由于整个市场陷入了“雄安概念疯狂”和“雄安概念误区”，死死封住涨停，不让投资者买进，38只“雄安概念股”至少4连板，22只股5连板，12只股6连板，将人们对“雄安概念股”的追捧，变成了恶炒。

于是，先是5连板上，国家队、保险资金、公募基金砸盘抑制投机，后是管理层对12只股特停核查。“雄安概念股”便风云突变、一泻千里，猛烈地冲击了大盘。上证指数、深成指、中小板和创业板均收出周阴线，跌1.22%、1.41%、1.84%、3.04%。上证指数还跌破了五周均线3252点，报收3246点。

可以说，正是市场恶炒“雄安概念”，或者说集体陷入“雄安概念误区”，祸害了原本已稳中有涨、震荡向上的大盘。

误区之一：雄安地位堪比浦东，所以“雄安概念股”涨幅可以与浦东概念股媲美。

上周我就是周评中指出，雄安新区地位可与浦东新区并列，但“雄安概念股”则无法与浦东概念股相比。

从盘子看，浦东概念股只有1千万股到几千万股，而“雄安概念股”少则十几亿股，多则一百多亿股。

从性质看，浦东概念股都是新上市的新股，并且国家向他们提供了大片的土地，然后搞土地批租，获取资金。而“雄安概念股”都是上市已久的周期性行业的老股，无一拥有土地资源，更缺资金。

从数量看，真正的浦东概念股只有4只：两桥（金桥、外高桥）、一嘴（陆家嘴）、一珠（东方明珠）。而十几家券商一致推荐的“雄安概念股”，数量有38只至多·。

从地理位置看，浦东概念股全部地处浦东，连黄浦江对面的上海核心区浦西和江浙二省，都一概与浦东概念股无缘，定位严格，目标集中。而“雄安概念股”无一地处雄安，只能将河北省的上市公司，以及天津、北京上市的公司，都算成是雄安概念股，界定宽泛，概念混杂，故使炒作时资金需求量相当大。

从现时性来看，浦东概念股出现时，领导部门是上海浦东新区，开发规划明确，区域明确，分工明确，项目明确，题材明确，并即时动工。而雄安新区的领导权虽在河北，但规划权和主导权则在国务院各部委。并要求吸引国内外一流专家精心制定规划，然后一张蓝图干到底。所以现在雄安只是一张白纸，规划定稿至少要到明年。现在对“雄安概念股“的炒作，完全是隔空炒作。

以上这些，都已决定了“雄安概念股”的涨幅，无任何理由可以与浦东概念股的几十倍涨幅相媲美。这可说是恶炒“雄安概念股”的致命伤。

误区之二：“雄安概念股”的涨幅至少可向上海自贸区概念股领头羊外高桥16个涨停板看齐。

这是12只“雄安概念股”6连板仍不停步的主要动力。很多人据此都在做着“涌现16个涨停板的领头羊”的美梦。

殊不知，2013年夏，上海自贸区概念股群体启动，数量也只不过十几只，都是盘小价低的股票，包括2—3元的股票。但上海自贸区概念股整体上，只是5连板就告结束。此后，因重组而长期停牌的外高桥复牌，又有9月30日上海自贸区挂牌消息的期待，加上外高桥只有3亿流通的小盘股，外高桥保税区又是以外高桥股票命名、并在其管辖范围内，于是，市场资金集中炒作外高桥一只股票，遂出现16个涨停的奇迹。但最后还是被国有股减持强压了下去，阴跌3年，几乎跌回起点。

而现今，市场越来越规范，监管越来越严，涨幅偏离超过20%就要发异动公告，再涨就要特停核查。并且，有外高桥从64.5元跌倒17.5元，其余的上海自贸区概念股都跌回原地、只有一波没有第二波的前车之鉴，所以，人们要比当时理性得多。再说，12只6连板“雄安概念股”中，没有一只地处雄安，也没有一家上市公司敢说自己与雄安有关联。在这种情况下，怎么可能会出现16个涨停板的“雄安概念股”呢？

误区之三：“雄安概念股”中最先得益的是房地产、水泥、钢铁、建材类上市公司。

于是，华夏幸福、金隅股份、冀东水泥等就成了“雄安概念股”的领头羊。

其实，中央早就三令五申，雄安新区绝不能搞大规模的房地产开发，当地的土地全部冻结，重新规划。既如此，华夏幸福在既没有签过合同，又没有拿到建设土地，更没有付过钱的情况下，其公告中所谓拥有雄安500平方公里土地，岂不是误导广大投资者的天方夜谭？盘子大达29.5亿股的二流房地产企业，凭什么6连板，股价涨到47.4元，流通市值高达1400亿？

再说金隅股份和冀东水泥、河钢股份等，固然当雄安新区开发时，拥有就地取材的优势，但也受到2022年才开发100平方公里的限制。同时，为了防止这些落后产能污染当地环境，政府也不会允许他们增加流水线来大幅增产，而会到附近省份产能过剩的水泥、钢铁、建材企业进行采购。而这些股们现在超过75%的涨幅，早已透支了5年以上的盈利增长幅度。

“雄安概念股”的领头羊，是存在极大疑问的！

误区之四：白洋淀的污水治理和雄安的大气治理，肯定会交给落实到京津冀的上市公司，所以京津冀环保股都可以炒。

但是，按照雄安的总体规划思路，雄安新区的建设要经得起千年历史的检验，坚持生态优先、绿色发展，着力建设绿色、森林、智慧、水城共荣、蓝绿交织、清新明亮的生态城市。要完成这个重大而艰巨的任务，必然是全国招标，选择最优秀专业人员和企业来担当。，当地企业只可能是一部分中标。

而现在市场在炒作“雄安概念股”时，竟想当然地把这些项目、工程一一钦定到所炒作的上市公司股票中，实属一厢情愿。试举三个最简单的例子：雄安搞电力建设，能离得了央企中国电建吗？搞地下工程，国内有哪家企业的水平能高于上海的隧道股份？搞规划、工程设计、建筑设计，有哪家上市公司比得上上海的华建集团（原华东建筑设计院，浦东开发的大功臣）？

至今没有一家“雄安概念股”敢拍胸脯保证自己能中标雄安开发项目，一切都是不确定。

误区之五：“雄安概念股”炒作至少可持续3—5年，所以，五六个涨停板只是刚起步，打开涨停后就应坚决买进，必然会有第二波。

这是清明长假后众多券商研究所的研究报告和电话会议反复向广大中小投资者提示的操作策略，影响和流传甚广。现在看来是极不严肃的。

诚然，开发雄安的题材是可以炒3—5年，但这38只“雄安概念”股，至今上市公司都纷纷公告，称在雄安既不拥有土地，也没有子公司和工程项目开发，开发雄安对本公司没有实质影响。可见，都是在凭空、凭想象在炒作。

从个股炒作的角度看，为什么通常会有第二波？那是因为主力机构持股量大而接盘小，一波出不了货，便需要第二波，反复拉高，震荡出货。而“雄安概念股”的炒作，是以五六个涨停板形式出现的，由于人气火爆，每天在每只股的涨停板上排队买进的队伍都有几十亿，甚至一百多亿元巨资，主力完全能够轻松地出货，甚至单笔抛出上亿股，涨停板都岿然不动。

何况，还是国家队、保险资金、公募基金巨量砸盘出货，他们出货后就一去不复返。而接盘被套的则是市场最活跃的游资。请问，谁还有能力拉第二波，来冲破堆积天量的头部？

因此，在五六个涨停板后，还提倡“开板即买进”，是极不明智的，也是不负责任的，犯了连续暴涨高位追涨的大忌。多数的情况是：连涨五六个板后，开板便买进，便被套在了头部。

误区之六：12只特停股复牌后还会涨。

以往，多数特停股复牌后是大跌的，确实也有极个别的特停股，在复牌后继续上涨的情况。

但是这次不然。

一是因为，被套了21个月的国家队、保险资金、公募基金，以及去年在京津冀概念股举牌潮时被套被粘的大资金，这次在“雄安概念股“五六个涨停板上，全部获取大利了结。并在高位放出了巨量，这就是头部。

二是因为，没有停牌的20多只二线“雄安概念股“，经过这几天的放量杀跌，甚至许多人割肉杀跌，也形成了头部。

三是因为，12只特停股的公告，只说即日起停牌核查，没有说停牌多少天，估计个别股停牌时间会比较长。就像一个月前次新股领头羊张家港行，就特停了20天，待其他3只次新股领头羊白银有色、数据港、万里马都跌了32%以上，张家港行才复牌，4天内便跌了30%，7天内跌了37%。

可见，特停，是管理层用来抑制整个板块过度投机的举措。在我看来，12只特停股复牌后，不是还能不能大涨的问题，而是必然出现震荡分化的问题。

误区之七：国家队砸盘割韭菜，不地道，应该让雄安概念股涨到头，就自然会跌。

这个说法也不够公道。试问，国家队在2015年7月救市的时候，买进的河北板块那么多股票，整整被套了21个月，应该算中长线投资了吧，有谁同情过？。

而今，当这些板块和个股出现了5连板的暴涨，国家队好不容易获得在涨停板上解套出货的机会，并且也没能打开涨停板，有的股次日还出现第六个涨停板。广大投资者周二当夜就获此信息，次日非但不走，反而继续追涨。这不能说是国家队割韭菜，而应检讨自己忘记了风险意识，高位追涨、飞蛾扑火，是严重的操作失误。

至于周三收盘后，管理层对6连板的12只股特停核查，这也是监管的惯例，不得已而为之。因为周三那天，国家队出货都无法抑制“雄安概念股“的过度投机，继续暴涨恶炒。38只雄安概念股竟然成交了1100亿，加上涨停板排队的和打开涨停后抢买的，资金共有1500亿元左右。这已远远超过当天中小板的1500成交量和创业板700亿成交量。38只股票吸引的资金，达到40万亿市值的沪市成交量的一半。

对市场这种罕见的失去理性，失去控制，盲目追涨风气愈演愈烈、而其他股票都成了割肉平仓的对象，出现崩盘走势的情况，相信任何市场的管理者都不会无动于衷。对12只股特停核查，有助于维护市场整体的稳定健康发展，防止更多的人去“雄安概念股“更高的位上去追涨被套，造成更大的损失。这显然是无可厚非的。 

8、误区之八：“雄安概念股“绝不可能只炒了8天就告结束，有长期投资价值。

周五收盘后，有大量的投资者持这个观点。

确实，“雄安概念股“是值得长期投资，行情有得好做。

但问题是，近期热炒的38只“雄安概念股”，绝大多数不是真正的雄安概念股，很多是冒牌的，虚拟的、凭想象的、不确定的。

那么，真正的雄安概念股在哪里？

随着河北省上报中央的雄安建设规划设想的文件曝光，新华社发表雄安新区决策始末记，以及公开了雄安新区三阶段的总体设想、2022年完成首期100平方公里的目标，对恶炒“雄安概念股”的人士浇了一盆冷水，为人们寻找真正的雄安概念股指出了方向。

据公开披露的信息，雄安今后承载的是北京非首都功能的行政事业单位、总部企业、金融机构、高等院校、科研院所，而非传统产业和房地产主导的聚集区；主要吸引高端高新技术的科技企业集聚，成为技术研发和转移交易、成果孵化、产研融合、创新发展的高新展示新区；引进新三板总部，设立雄安银行、雄安保险公司、雄安信托公司、雄安基金公司、雄安证券公司，以及上市类似于浦东开发时的陆家嘴、金桥、外高桥之类的公司上市，国家向它们注入土地，负责雄安的开发建设。并且雄安的新上市公司是即报即审，即审即发行上市。

由此我认为，真正的雄安概念股，不是现在滥竽充数的38家河北股，而是在——

准备将总部迁至雄安的央企；

直接参与雄安开发、建设的央企；

已宣布将央企旗下的高科技整合后迁入雄安的高科技上市公司，如中船重工下的中国动力、中电广通等；

已宣布在雄安设立高科技公司和项目的民企上市公司，如同方股份等；

陆续宣布将迁至雄安的高端科技的公司；

现有的“雄安概念股”中的一部分公司，今后通过中标或受当地政府委托而变身为雄安概念股

但，雄安概念股的排头兵，将是戴上“雄安”二字的、类似于当年浦东“两桥一嘴的”、直接拥有土地、负有开发建设使命的一批新上市公司

这些是需要随着时间的推移，逐步明朗。人们当密切关注最新信息。

当然，现在炒作过的“雄安概念股”也不可能就此一路下跌。由于大量筹码落到了市场的游资手中，他们不会甘心束手就擒，必然会不断的制造反抽，生产自救。

鉴此，仍然热衷于炒作“雄安概念股”的投资者，当尽快从迷雾中清醒过来，参与反弹要谨慎，以快进快出为主，并设好停损点。有获利者，逢高当果断了结；被浅套者，当乘反弹时，及时止损，通过几次反抽，争取解套，以免遭受更大的损失。但绝大多数“雄安概念股”，是很难冲破国家队出货的巨量头部的！

以上八大误区所造成的“雄安概念股”的大幅杀跌，周五也重挫了大盘。四指数均收出了中阴线，尤其是上证指数失守五周均线3052点下方6点，创业板本周两次收盘跌破1900点，周五创1887点新低。原本可以成为“春生”行情下半场的“发动机”，结果变成了“屠宰机”

可见，市场恶炒某个概念、某个板块，有时也会对大盘造成重大的伤害。

清明长假后，炒作“雄安概念股”真正活力的人并不多。无论是参与炒作获利后未及时退出的投资者，或是开板后买进便套在头部的投资者（尤其是周三一早涨停板买进尾市跌停的投资者，一天就损失20%），还是未参与雄安概念股的多数投资者，因所持个股都成了割肉的对象而大幅下挫，资金卡的市值大幅缩水，都蒙受了重大损失。真是“雄安概念误区”害人不浅！市道艰险、风险莫测啊！

好在，3200点平台上方已收盘了63天，累计成交了30多万亿，将实际流通市值换手了两遍，3个月的市场平均成本（即60天线）在3215点，在不断加固平台的有效性。但愿下周大盘能够在60天线上方止跌企稳，并且能够尽快收复五周均线，

花荣：四月下旬的股市怎么样？

作者简介：股市职业操盘专家，知名财经作家

【花荣私人操盘日志】1、今日大盘：结构化行情；2、下个交易日感觉：结构化行情；3、短线操作计划：根据价量关系操作个股。4、最新建仓股战法备忘：空缺。5当前持仓：森源电气002358，中国建筑601668。6、市场强度评分：评分为6.8分（我的操作是，9分重仓，8分半仓，7分四分之一仓，6分象征性娱乐，5分场外观望，4分做其他事情，3分少量做空，2分做空，1分重仓做空，小数点前面代表大盘强度，小数点后面的数字代表趋势变化）。7、警钟长鸣：智慧之书的第一章，也是最后一章，就是天下没有白吃的午餐。8、股市加油站：一老头和一老太太一起上公共汽车，就一个座位,老太太坐下来，老头上前问老太太：你今年多大啦？老太太回答68啦？老头一听乐着对老太太说：呵呵，年轻人，你起来给我让个座吧！我93啦……没想到老太太微笑着对老头说：不好意思，我怀孕啦，二胎……老头当场晕倒……9、免责声明：该文章是私人操盘日志，不是观点和个股推荐，博主是短线操作风格，持股随时（包括第二天）可能卖出，大盘不好时亏损总市值5%时无条件止损，另外水平一般经常失误（熊市更容易失误）。新股民和没有读过《千炼成妖》《百战成精》《操盘手1》《操盘手2》的读者尤其不能模仿这个微博操作。

真庸  ：单票满仓你买谁？

作者简介：职业投资家，股市职业技术第一人。

Z：雄安板块吼一吼，地球也会抖三抖。可现在，15只一线雄安龙头股集体停牌，如日中天的雄安概念会不会因群龙无首而猝死？

Y：上来就提这么苛刻的问题，可见你郁闷指数都快超过陈羽凡了。

Z：什么都瞒不过您。雄安的千年大计本来是如雷贯耳的神级利好，可搁我这却变成五内俱焚的抑郁症。因为连板之前我与雄安无关，连板之后刚追进去就直接被关，普天同庆的雄安。现在谁都知道集体停牌是在抑制恶炒，您说我该怎么办呢？

Y：我喜欢你用这么焦灼的眼神来表明一颗真诚的心。

Z：都什么时候了，您还调戏我。

Y：哈哈，就算你犯贱如白百何，我也没空学十八线男模。广阔天地，大有作为，有志青年，应该积极投身到雄安千年之恋的革命中去。

Z：我已经光荣献身了，不会是为国捐躯吧？

Y：别担心。反倒要恭喜你，现在停牌的雄安票，都是国宝级的好票。不到一定级别，根本没资格停牌。

Z：啊？难道停牌还是一种优惠待遇吗？

Y：对的，这种保护性停牌是身份的象征，就像VIP会员，有单独的贵宾休息室。临停意图只是让他们别太猴急，绝对不能把千年大计爆炒成狂人日记。但是，这些炒家的心情都可以理解，也不能动不动就断定是在恶炒。高涨的革命热情值得肯定，只是干革命要注意策略，雄安要炒健康牛，而不是疯牛病，监管层只是在未雨绸缪那种“过把瘾就死”的短期行为，而绝不是打压市场对雄安概念的坚定信念。主力不能恶意炒作，监管也不敢蓄意打压。股市是政治的晴雨表，做大局要讲政治。

Z：原以为先生只是看盘技术过人，没想到政治觉悟更高。

Y：我以“人民的名义”告诉你，雄安是国家级的，粤港澳大湾区和它比，只是厅局级的，不过正巧撞上雄安一线龙头集体停牌，才引得游资见缝插针，反正闲着也是闲着。由此可见，市场资金的革命热情已被成功点燃，顾不上休息，就卯足了劲进行涨停接力。我这里要强调的是，雄安概念一线龙头集体停牌不但不会导致猝死，反而激发出双重利好。

Z：别人都被停牌吓得半死，您反倒整出双重利好。这清新脱俗的牛皮，您是怎么吹出来的？

Y：我不跟你开玩笑，拿雄安开玩笑，那就真是开国际玩笑了。这第一重利好，就是本来一直被这批雄安一线龙头不断吸血和勾引的资金，反而断了贪心妄念，一门心思去挖掘其他隐藏或埋没的市场热点，从而有效激发出更广泛的赚钱效应并由此推动新鲜血液的良性循环。第二重利好，停牌就是酿酒，最重要的在于这是一坛“千年好酒”。如果是小题材，停牌就怕火势被一把扑灭了；但对于大题材，那就有陈年老酒的发酵功能，越藏越香。监管层为什么要停牌？是认为不该涨吗？显然不是。那无非就是担心涨得太快了，一梭子炒完剩下一地鸡毛，会涂黑建设雄安的宏图伟业及国际形象。总之，现在一线雄安概念股的停牌就相当于前段时期一线城市的楼市限购，后来的结果怎样大家都看到了。真正的危险，将会在一线龙头集体复牌后逐步呈现。

Z：所以，当大哥休息，二哥接着干；当王者归来，又是一顿赚。然后，才是真正的调整。

Y：红尘看破不说破，说破不如认真做。

Z：可我还是心里不踏实。听说对于上市公司炒作问题，4月11日下午河北省金融办会同河北省证监局，约谈了全省52家上市企业主要负责人，明确提出稳定股价、严防不良炒作的要求。

Y：对啊。严防不良炒作，那你炒得“良”一点不就行了吗？

Z：怎么才能“良”一点呢？

Y：炒股要听党的话，才能炒得不尴尬。

Z：哪那么多俏皮话？

Y：这可不是俏皮话，是真正的知心话。其实不用解释，大家都能感受到千年大计沉甸甸的分量。所以，第一波快速的6连板，只是序曲，远谈不上闭幕。关键是接下来要挖掘怎样的雄安概念才是被管理层所默许甚至推崇的“应该涨”的目标。解铃还须系铃人，我们不妨回到新华社通稿中去找答案。

Z：会有选股的答案？

Y： 设立雄安新区是一项重大的历史性战略选择。这是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事。这句表述中的每一个词显然都是精雕细琢之后才公布的，这种提法本身就史无前例，这种设想无疑是雄心勃勃。国雄民安，连雄安这个新词都明显袒露出胸怀大志的豪迈。80年代看深圳，90年代看浦东，21世纪看雄安，这是时代的选择，历史的承诺。

Z：这个是定性，听您一席话，我心里有底了，坚信雄安绝不是昙花一现的“概念炒作”。那具体的良性炒作标的又体现在哪里呢？

Y：规划建设雄安新区要突出七个方面的重点任务：一是建设绿色智慧新城，建成国际一流、绿色、现代、智慧城市。二是打造优美生态环境，构建蓝绿交织、清新明亮、水城共融的生态城市。三是发展高端高新产业，积极吸纳和集聚创新要素资源，培育新动能。四是提供优质公共服务，建设优质公共设施，创建城市管理新样板。五是构建快捷高效交通网，打造绿色交通体系。六是推进体制机制改革，发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用，激发市场活力。七是扩大全方位对外开放，打造扩大开放新高地和对外合作新平台。

Z：这段话全国人民都听见了，有什么玄机吗？

Y：这都是大白话，又不是文言文，你没读懂只是因为你没读透。既然是千年大计，你读一百遍也不算多。因为只要符合这七条标准，谁也不会打压你，谁也不敢打压你。这是明牌，但要用心。其实，很多时候，大家面对的牌是一样的，成败只有一心之隔。

Z：万变不离其宗，又回到您独创的心学操盘了。

Y：从雄安七大重点任务中捋出关键词，是最简单明快的聚焦方法。绿色、生态、环境、现代、智慧、高端、创新、公共、交通、高效、体制、开放。从这12个词中我们能读出“雄安+”的画面感。比如，雄安+环保，雄安+高新，雄安+交通，雄安+智慧。这些，就是良性炒作的样本，而事实上，“雄安+环保”已经成为雄安概念中的龙中之龙，晚停牌一天的首创股份成为连板最多的龙头，而早一天停牌的先河环保才是当仁不让的龙头大哥。耐人寻味的是，连二哥首创都7连板了，大哥先河、京汉、金隅才6连板，那么它们的停牌又怕什么呢？不就是让老虎又多饿了几天吗？

Z：心学操盘，果然直指人心，怪不得能做到百毒不侵、宠辱不惊。

Y：这里我重申一下，本栏目从不荐股，只是为了阐明逻辑而不得不提到一些看盘标的，绝对没有鼓励你只等复牌追先河环保的意思，相反，我们应该用先河环保等龙头股的榜样效应所激发的巨大能量去深挖背后潜藏的更大的未来龙头股。而且除了雄安，还有央企混改、一带一路、战乱避险、大湾区四大题材，大家可以用心发掘相应的多种题材组合之下的立体交叉共振机会。同时心里还要明白，与其把当前的A股遐想成大牛市，不如定位为结构性熊市，并牢记“选股是天理，选时是人欲；低收是天理，追高是人欲”的吸金大法，胆大心细，果断吸金之余，在头脑发热、心态失控的时候，再多复盘看看邦讯技术、印纪传媒、漫步者、神开股份的闪崩盘口，保存一份对市场的敬畏感。

Z：明白了，合体的题材越充分，爆点就越多。尤其是各种“雄安+”，更是层出不穷的宝藏。

Y：除了这些，还有一个自我教练设问法，也是极好的操盘工具。

Z：哦？从未听过，教练工具可以用来操盘。

Y：养兵千日，用兵一时。面对雄安这种突发大事件引发的历史性题材，你一定要抓住战机，绽放全部的能量。每天盘前做交易计划时，就问自己一句话：如果单票满仓，我要买谁？

Z：单票满仓？

Y：对。单票满仓是配资时有些资金需求方会提出的要求，而资金提供方为了预防风险一定会反过来要求需求方提供限定数量的目标股票池进行审核。那么，你就用同样的方式和足够挑剔的态度来严格审核一下自己计划买入的目标，如果心有忐忑，就说明此票你还未心照，不予放资授权。求乎其上，得乎其中，达到敢于单票满仓的标准你才买，达不到就一股都别买。这种方法对中小散户一开始就提出了高规格的要求，坚持训练，久而久之，你的起点就是别人的巅峰，你的格局就是别人的盲区，败则败矣，成必大成。

文兴：上海之翼——世界级枢纽

作者简介：上海资深投资人

本文标题是上海机场集团的官网口号。集团麾下有一家上市公司，股票代码是600009，当初上市时的名字叫虹桥机场，后来通过一番资本运作改名为上海机场，公司经营范围为为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务,经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所,国内贸易(除专项规定);广告经营,货运代理、代理报关、代理报检业务,长途客运站,停车场管理及停车延伸服务,经营其它与航空运输有关的业务;综合开发,经营国家政策许可的其它投资项目。中国最大的三个国际中转枢纽航空港之一。不过本篇文章并不是介绍这家股票，而是一个重要现象让笔者关注了600009大涨的背后。我们知道近期雄安概念大热，相关股票大涨，而就在雄安概念暂时休整之际，600009来了，两天就大涨12%以上，笔者的眼光就从目前正在进行的国际公务机展聚焦到浦东机场那块热土，要知道今年年初上海机场的股价是26.55元，而现在已经是34.55元了。

近期，笔者留意相关媒体的报道，3月18日，有江苏媒体报道：“此前确定2018年开工的北沿江高铁又传来新消息了。记者日前获悉，继前不久南通铁路网发布《北沿江铁路南通至上海段(含过江通道)方案研究项目招标公告(资格预审)》后，北沿江高铁南京段规划方案研究也进入到招标阶段。根据此前透露的建设方案，北沿江高铁建成后，江苏不仅将新增一条350公里的高速铁路，沪汉蓉也将拥有第二通道，目前南京至扬州的铁路行程会压缩至半小时左右。加快推进北沿江高铁建设无论在省、全国两会还是全省铁路建设规划中都被明确提及。去年，北沿江高速铁路更是出现在国家发改委编制的《推动长江经济带发展三年行动计划(2016-2018)(征求意见稿)》中，被列为2018年开工建设项目。该线路自上海引出，跨越崇明岛至南通启东(海门)，经南通、泰州、扬州至南京，线路全长约410公里，江苏省境内约385公里。该铁路规划等级为客运专线，即时速350公里。建成后，远至我省北段的连云港可通过连淮扬镇铁路接入扬州枢纽后与之相连。届时，连云港至上海之间将有沿海、连淮扬镇、北沿江3条通道。”特别报道中提到“该线路自上海引出，跨越崇明岛至南通启东(海门)，经南通、泰州、扬州至南京”。浦东交通枢纽呼之欲出。

今年全国两会期间有媒体报道，全国人大代表、南京铁路办事处主任兼上海铁路局副局长姜曦晖分析，江苏北沿江高铁是沿江（沪汉蓉）客运大通道的重要组成部分，方便江北沿江城市快速直达南京都市圈和上海都市圈，也是中西部地区快速连接上海的又一重要通道。在2017年1月举行的江苏省交通运输工作会议上，北沿江高铁被列为江苏“十三五”新建铁路规划。而在2016年国庆期间，上海市规划和国土资源管理局发布关于沪通铁路二期专项规划调整的规划公示，其内容包括上海东站及动车所的调整，沪通铁路二期（施新路至下盐路段）等5条线路的调整。《上海市轨道交通近期建设规划（2017-2025）》的第二次环评公示近日发布，规划有9条线路，全长约285公里，其中轨交机场联络线走向首次透露：起自虹桥枢纽，终至上海东站，全长约68公里，设8座车站。至此“上海东站”或被称为浦东超级交通枢纽的提法开始见诸媒体。有关专家认为上海东站和浦东机场关系类似虹桥火车站和虹桥机场，将会是一个整体枢纽。

一个高铁站＋跑道数量惊人的浦东机场＋北沿江通道＋一个铁路站，意味着什么呢？意味着一个世界级的交通枢纽。历史上上海的发展经历了跨过河（苏州河）、跨过江（黄浦江）、跨过海（东海大桥）三大发展阶段，如今再度跨过江（长江）不仅意味着上海在一带一路、长江经济带发展上落实国家战略，而且使上海比历史上更进一步扩大自己辐射范围，上海以前所未有的力度带动临近区域建立超级世界都市群。600009不是小盘股，而是标准的蓝筹股。它的崛起有其自身的原因，更有建设浦东超级枢纽形成上海新的辐射力的大背景。它不是概念的炒作但又胜于热点追逐，它的崛起基于价值投资理念也基于浦东的再次腾飞，也有利于浦东及上海一大批上市公司的成长，比如近在咫尺的上海临港、张江高科、外高桥和金桥，也有利于浦东建设、隧道股份、华建集团等一批设计施工企业，更给上海一批制造业企业带来机会，当然上海的服务业机会更多吧？想象吧。

   据有关媒体报道，上海东站的选址终于揭晓：站位位于上海绕城高速（G1501）　以东，申嘉湖高速（S32）以北，机场河以西，闻居路以南，规划10台22线（含正线），规划控制规模约46公顷。沪通铁路二期项目北起沪通铁路太仓站，南接浦东铁路四团站，与规划沪乍杭铁路贯通，线路全长约111.8公里。沪通铁路是上海与江苏与苏北及沿江、沿海城市客货运联系的重要通道，加强上海、苏南地区与苏中、苏北地区的经济交流。推动上海“四个中心”建设具有重要意义。上海的四个中心就是国际经济中心、国际金融中心、国际航运中心、国际贸易中心，再配上一个世界级的交通枢纽，不难想象600009的上涨吧？

桂浩明：炒作高送转模式到了改变的时候了

作者简介：申万证券研究所首席分析师，财经名人

自从有沪深股市以来，高送转就一直是投资者最重要的操作题材。虽然参与者都很清楚，这不过是10×2变为2×10的游戏，但多少年来，人们还是乐此不疲。当然，在这过程中，送转的标准提高了，过去10送转5就不错了，10送转10是特大利好。而现在，10送转10才是刚起步，最好是10送转30。

明明知道高送转并不会实质性提高公司的价值，那么为什么还是在市场上受到持续的追捧呢？原因不外乎在很多投资者看来，相对价格比较低的股票，比那些价格相对较高的股票，有更大的吸引力。而一个股票如果从高位通过除权把价格降下来，那就更是会得到众人的青睐。也因为这样，很多人就敢炒新股，因为他们知道，即便炒新被套，但这些新上市的公司，通常会有很强的送转能力，因此也就比较容易解套。多少年来，市场格局有了极大的改变，市场环境也已经完全不同于过去，但是高送转这个题材似乎有着极大的生命力，经久不衰，成为股市上的一大奇观。而不少投资者也以此形成了自己的操作模式，就是热衷于操作有高送转题材的股票。这种状况的蔓延，又使得上市公司也都把高送转作为引导股价上涨的重要手段。每到年初上市公司公布年报、推出分配方案的时候，市场上往往就会出现炒作高送转的高潮。

当然，这种状况在今年，恐怕是难以延续了。一段时间来，管理层就多次发出不满意高送转的信号，并且将这称之为是“注水式分红”，与此同时则鼓励现金分配。在日前召开的相关会议上，更是明确强调反对高送转，要求上市公司拿出真金白银回馈股东，对于有分配能力而不分红的，则要采取措施。此言一出，在市场上掀起轩然大波，那些有高送转题材的股票，以及与高送转关联度较高的新股次新股等，出现了大幅度的下跌。原先炙手可热的题材，现在人人躲之不及。一些上市公司还紧急修改分配预案，降低送转比例。还有人叹息，在股市行之多年的炒作高送转的操作模式，恐怕是玩不下去了。

的确，从现在的监管思路来看，对于制造题材以诱导行情，进行价格投机的行为，是要严厉打击的。从前期反对“忽悠式重组”到现在的批评“10送30全世界罕见”，贯穿的就是这样的精神。虽然说，上市公司的利润分配与公积金转增等都是企业的内部事务，由其股东决定，政府部门不应该干涉。但是结合当前的现状，面对确实存在的一些企业利用高送转为诱饵，干预股价等不法行为，对于高送转加强监管就存在一定的必要性。特别是一些业绩不佳的企业，也不顾实际地搞高送转，其行为不但存在误导投资者的嫌疑，还存在配合“庄家”操纵市场的可能。现在，交易所作为一线监管部门，对于搞高送转的公司连续发出问询函，要求陈述高送转的理由，这对于抑制非理性的高送转行情是有积极意义的。同时，它也预示着，此刻投资者如果还是沉湎于高送转，不能从投资价值的角度来认识上市公司，并且以此来主导自己的投资行为，那么很可能难以适应当前的市场格局。在本周，人们已经看到了这方面的例子，在投资模式上，也是要讲与时俱进的。有些模式长期不变，但不等于说就能够永远不变。而现在，至少他们已经可以体会到，炒作高送转这种模式，是到了需要改变的时候了。

当然，投资模式的改变需要一个过程。上市公司的高送转行为，也不能绝对说都是不合理的，作为一种题材，它依然可能受到关注。但是，作为市场最主要盈利模式的这一页，应该是要翻过去了。因此，投资者理当及时调整思路，尽快适应市场的新变化。

石建军：结构性牛市还是结构性熊市？

作者简介：中国第一代资深投资分析家和元老级技术分析专家。华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

本周大盘又拉实体阴线。近几周的周线，阴阳交错，来回震荡。仅从K线组合看，这是多空势均力敌的表现。但从量价关系看，尤其从这三周的K线组合来分析，短期空方的力度显然有所加大。

我们注意到，三月的最后一周，大盘拉出周阴线，当周，全部A股成交了2.58万亿。上证指数探至3195点，大盘表现出了一些下台阶调整的迹象。但是，四月开盘周，由于雄安新区概念的空降，资金集中向雄安板块攻击，带动了大盘指数的高开高走。但与此同时，我们却发现，大多数个股却成为市场的弃儿，大盘的成交金额也明显下降，全部A股的成交金额只有1.69万亿。而本周，随着雄安板块的全面停牌自查，大盘的短线抛压开始明显加大，A股全周的成交放大到2.97万亿。显然，近三周这种两阴夹一阳的市场走势，明显给短期市场带来了压力。并且，这种空方短期占优的态势，还得到了周线技术指标高位交叉迹象的配合。显然，大盘的短期走势明显承压。

正常情况下，下周，雄安板块停牌自查后将重新复牌。雄安板块的走势如何令人关注。继续强行上推，市场究竟还有会有多少跟风投机盘？不怕接下来再度停牌自查？更何况，我前期已经分析过，现在的雄安板块，其中大部分很可能都是伪雄安板块。道理很简单，雄安新区未来将建成为国家级新区。所有的设计和建设，都将在国家层面统一考虑。因此，建设雄安新区，一定是全国性招投标。真正参与雄安建设项目的，必定是专业能力和市场口碑全国一流的企业。雄安地区的现有企业，未必能够在雄安建设中受益。所以，未来真正能够在雄安建设中受益的，恰恰是那些中字头板块和环保科技领先的上市公司排头兵。

如此，雄安板块复牌后，现有资金的全面出逃是完全可以预见的。若果真如此，大盘指数很可能也会受到一定程度的影响。所以，下周大盘重新考验3200点一带也是完全有可能的。

我前期的文章一直警示过，3200点，是大盘连续8周横盘震荡的底边支撑带。前期3193和3195两次下探到这里都被多方托住。我们当然希望这次同样能够稳住3200点。毕竟，3200-3300的整理时间实在很长，而在没有明显的场外增量资金的情况下，3300点又出现久攻不下的局面。我们只能期望3200点的箱体底边能够得到维护。实际上，我也早就说过，技术上，如果3200点不保，大盘很可能会向3100点方向去寻求更强的波段支撑。

当然，由2638点开始的中级反弹，按照技术测量的目标位，最终还是应能指向3500-3700点的方向。但是，还是那句老话：二季度的大盘，是直接向上述目标前进，还是调整后从三季度开始发力，到目前为止，市场的脚步仍然是不清晰的。今年的大盘走势之所以如此犹疑，说到底，还是货币环境和脱虚向实以及一些重大事件的政策导向共同作用的结果。

对于A股大盘这种指数徘徊但热点板块高度投机伴随大多数个股的死水微澜和震荡下跌的现象，从正面的角度来解释，我们可以将其称作为结构性牛市甚至美其名曰是慢牛。但是，大多数个股的死水微澜或者震荡下跌，却又真实地反映了一种结构性的熊市。由此可见，现阶段的A股，绝不是用慢牛一说可以概括的。这种所谓的结构性现象，恰恰是大盘中级反弹的市场属性而不是真正意义上的上升行情！换言之，即便这个中级反弹的指数最终能够指向3500-3700点理论目标，但其后必定还有一个向下的中级调整会出现。当然，这是后话。

接下来谈谈板块。

如果雄安板块熄火，市场的主要操作机会在哪里？我还是那个观点：国防军工。因为二季度有利于军工表现的逻辑始终还在。投资者可以自行参阅前两期我的文章，这里就不再赘述。要特别提示的是，本月下旬，恰好是几个重要事件集中出现的时间。无论是白天鹅还是黑天鹅，该来的总要来。以航母作战平台和北斗导航系统等为代表的国防军工，在短期横盘整理后再上一个台阶，是完全可以预期的！并且，无论大盘是涨还是跌。

余岳桐：筑顶，请注意！

作者简介：职业投资人，“大道趋势理论”创始人

没有雄安的大盘，挺难过。人心惶惶中，除了黄金在涨，都在跌。

从雄安特停，到小票闪崩，从周一到周五，五天的时间里，分别演绎了金榜题名，洞房花烛，连升三级、官运亨通，最终还演绎了一把妻离子散。看好市场的人，一如既往在冲，只不过失去了目标；不好看市场的人，奋不顾身在跑，只不过边跑边回望。

有人问，大盘怎么了？要我说，没什么毛病，趋势使然。

也有人说，不怕，这样的下跌是因为管理层在整治金融大鳄，只要风头过去，市场就会好的。真是这样的吗？

如果你不是第一天看我的文章，你就该知道，我早就提示过大家，进入4月就要小心，4月的中旬就是一个转折点。从1月开始的春季行情到4月就会最终筑成顶部，至于是不是能过去3300点，根本就不重要。

我记得早在4月5日BTV财经频道做节目展望4月行情时就明确讲过，尽管有雄安题材的横空出世，但你仍然要小心大盘在4月上旬可能会见顶，其后会进入到震荡向下的过程。在当时那样一种情况下，很多人替我捏把汗，说雄安来了，你还敢看空？我笑了笑，答复了同样是这四个字：趋势使然。

趋势是什么？是事物的最终决定力量，是一种不受杂波干扰的力量，也是你真正在这个市场中想要获利的源动力。

盼望大牛市的人不少，可能不喜欢我说下跌。我也不喜欢说，但我得遵循内心。从大的坏境来说，实在是不支持市场走牛。看看最新的央行数据，3月份M2货币供应量同比增速10.6%，而前值还是11.1%，这说明央行踩刹车的速度仍然在加紧，这是货币政策进一步趋于紧缩的明证，而我们极可能在下半年真正进入到加息的周期中。设想一下，加息周期中是否能有大牛市出现？

我一直说，做股票要遵循趋势，尊重规律。从历史的角度讲，春季行情的时间节点就是1月中旬至4月中旬，除了个别大牛市和熊市例外，基本上都是这样一个规律。再加之3300点重要压力位的临近，所以这种判断成为现实的可能性就极大增加了。所以，得出这样的判断是依据历史和数据得出的科学推论，谁要是将其等同于算命那只能说明你太不了解市场了。

至于雄安概念、粤港澳概念，我在前面的文章中已经讲过多次了，再好的题材也要注意时间节点，否则就是盲目乐观。看看市场，从雄安概念横空出世大盘100多只股票涨停，8个交易日过去了，尘归尘、土归土，今日市场刨除新股，居然只剩不到10只涨停个股，市场表现可见一斑。我一直讲一个道理，谁都看得懂的利好那根本就不叫利好。一棒子人手握现金往里冲，主力正愁没地方卖，突然冒出来主动上杆子的，干嘛不给你？

从大盘的角度讲，沪指今日收盘跌破了3250点，这里是我反复强调的大道子线位置，破掉则意味着局面出现了恶化。看看周K线，更是收出了放量的阴线，并仍然受制于大道午线位置，颇有些类似于2016年12月的第一周K线形态。你去看看，那之后的市场走势，一个多月的快速回调，大盘最终从3300点重新跌回到3000点一带。这样的情况，我再次提示大家小心。尤其是在经历了长达两个月的反弹过后，市场本身就积累了大量的获利盘，一旦出现集中回吐，会相当凌厉。

诚实基金：大利好第一波行情已近尾声

作者简介：资深投资机构

最近股市非常热闹，热闹之后，很可能就是休息或调整，这是基本规律。

今年初大盘从3044点开启的这波行情，目标是3300点。上周五的高点是3295点，可以说这个目标在最近已基本实现。从运行周期看，目前已经运行3个多月，这是中级行情的持续时间。故目前，大盘已经完成了一波中级行情的周期。当然，目前周线和月线任处于上升趋势中，大盘完全可能继续向上。只是既然已经完成中级行情的周期，就要看股市是否还有继续上涨的动力，否则，要警惕转入调整阶段。

设立雄安新区，无疑是四月来市场最大的上涨动力，几只核心雄安概念股的6个无量涨停，说明这个题材威力巨大。作为千年大计，雄安新区对市场的影响巨大而深远，不会在几天结束，或是贯穿未来几年的炒作主线。但是，目前的雄安新区，只是一个规划，究竟哪些公司真正收益，现在还很难说。故目前处于炒作利好想象阶段，属于第一波。而随着数个涨停的短线爆炒，管理层开始以停牌核查的方式管控股价，不希望千年大计被市场狂炒一通。故可以预期，雄安第一梯队核心股复牌后的调整是大概率。标志着雄安板块的行情目前基本完成第一波，并将进入中期调整阶段。实际上，雄安概念第二梯队股票本周已经转入调整。

第二个大热点是粤港澳大湾区。这个规划虽然还没有公布，但已经在准备，也是属于国家战略级别的大建设。而本周，深圳、珠海股已经开始上涨，周五，珠海港以最高四个涨停的表现开始换手，其他品种开始下跌，说明炒作预期利好的动力也在快速释放中。若最近消息面没有进一步的进展，那么粤港澳大湾区概念股的上涨也将缺乏动力。

其他的上涨动力还有哪些？按影响力排序，大体有一带一路、混改、军工。

一带一路，今年来一直在炒作，中国交建、中国铁建等龙头股创出了今年的新高，但走的是慢牛行情，结构性牛市，虽然值得继续看好，但这种局部慢牛行情不会推动大盘继续大幅上涨。

混改行情，中国联通是龙头，不过，该股目前仍处于停牌中，同时其他大型国企、央企也没有出台具有震撼力的混改举措。那么，混改行情虽值得期待，但也只能拭目以待政策。

军工股是本周非常令人关注的热点。随着朝鲜半岛紧张局势的升级，军工股也开始以上涨来反映对战争的某种预期。但是，局势究竟如何演变，打还是不打，不确定性很大。战争，其实对整个股市的影响是利空，周五大盘的下跌不排除有部分避险资金撤离市场。故军工股的走势也有不确定性，更不会对大盘具有向上的推动力。

再看看年报期间每年必炒的高送转行情，管理层对离奇高送转的打压，已经让这个传统的炒作题材变成利空，从而使最具有市场人气的次新股行情转入中期调整中。

从上述热点的分析看，市场的上涨动力已经有阶段性的释放。若没有新的利好，市场继续上涨的难度加大，而转入阶段性调整的可能性将增加。

谢荣兴: 雄安板块的出牌顺序错了

作者简介：股市元老

一张蓝图干到底，

这是开发雄安新区的“纲”，抓住了纲，才能纲举目张。因此，在一张蓝图还没有画好的时候水泥用到哪里去，在建项目也停了，还来六个涨停板，有这样的预期收益吗？这不是疯了吗？

最近7个交易日，搅动整个A股市场的是104个雄安概念股，逾7000亿元累计成交，市值递增4767亿元。这是雄安主题行情的初步账本。笔者认为各家卖方（券商）推出炒作股票出牌的顺序错了，雄安新区开发，如大宗商品水泥、钢材不仅没有增量，而且是缩量，原来的在建项目都停了下来，为什么？因为要重新规划，不管目前的现状如何，不符合新的规划就动迁，就拆，如在一张白纸上重新画出蓝图。按中央千年大计的定位，按河北省委和国家发改委的统一口径就是：一张蓝图干到底，这是开发雄安新区的“纲”，抓住了纲，才能纲举目张，因此在一张蓝图还没有画好的时候水泥用到哪里去，在建项目也停了，还来六个涨停板，有这样的预期收益吗？这不是疯了吗？

作为千年大计的重大事件，雄安新区将作为有序疏解北京非首都功能的重大决策部署，是继深圳经济特区、上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区；同时，要去房地产投资暴利的发展模式，采取（廉）租房的方式，尤其有利于“双创”企业的生存，成为“硅谷”的乐土。笔者2007年在上证报发文《“硬通货”是国家外汇储备和投资的主渠道》一文中，提出了房子是优先满足国人居住的，对外资法人和自然人购买房（地产），只能自用，卖出时要证90％的房地产税，限制外国人炒中国的房地产。当然，也反对国家外汇去大比例购买美国国债，包括反对投资美国的“黑石基金”。借鉴笔者十年前的建议，对雄安新区房地产的卖出可以开征地方税，对盈利部分开征50％的“房地产暴利税”。

以一张蓝图干到底，不搞重复建设，不搞后悔工程，笔者认为：第一，先功能整体规划，先地质勘察，先设计，后施工。第二，先地下，后地上，地下包括供水管道、排污管道，电缆通讯管道，大一点的地下空间，如地下隧道（包括通汽车的、通高铁的），更大一点的地下空间就是在本期题目上写的，何为千年大计？就是建个地下之都，作为战时（备份）的办公地点，战时的指挥中心，这是现代化战争中必须考虑的。第三，先实施环保生态系统的构建，后实体产业的落地。

深圳特区搞了36年，浦东新区搞了26年，以现在的技术手段和财力，笔者认为用10年时间就能达到预期目标。首先，雄安开发需要当年像浦东开发时有个空壳的陆家嘴股份公司一样，特事特办，尽快以IPO或借壳上市的方式成立一家城投运作平台，既有政府指导的管委会，又有通吃土地的储备、筹资、七通一平、对外签订合同支付的上市公司实体。其次，对新区规划首先有国家智库及综合部门会同河北省委定功能，然后进行规划设计方案招标，应以国内大型的城市规划设计院，大型的建筑及设计集团为主，从设计、施工管理、到交付后能智能化管理（EPC）经验的上市公司华建集团应有机会参与，同样对从设计、勘察到施工的公路、桥梁、高铁、隧道等企业也会有比较早的机会。第三，地上地下管线网络工程、供电、供水以及环保项目早期界入也是必须的。

总之，雄安概念股有早有晚，有真有假，有洼地更有透支泡沫，三年、五年之内不会完。

（本文综合自水晶球财经网、东方财富、金融投资报等）

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