现金管理类产品价值受重视

近年来信托公司总体在稳步推进标品业务转型，其中固收业务中现金管理成为发力点之一。近期股债市场大幅调整的局面下，更多投资者开始由追求收益转向追求稳健，因此对信托公司现金管理产品投以更多关注。

什么是现金管理类产品？一般是指能够提供现金管理服务的理财产品，当前，国内市场上的现金管理产品主要包括货币基金、现金管理类银行理财、券商的保证金管理产品以及信托公司的现金管理类集合资金信托计划等。

出于资产配置考虑，现金管理类产品一直是不可缺少的品类，是个人和家庭以备不时之需的机动资金储备。然而，对于信托客户而言，以往现金管理类信托产品并不受重视，通常是认购长期限产品的“空档期”过渡产品。随着资管产品总体收益率持续走低，尤其在股票市场大幅下行等背景下，现金管理类信托产品的价值更为凸显。

现金管理类集合资金信托计划通常具备三大特征：投资范围广、购买和赎回机制灵活、具备一定的收益优势。

（1）投资范围广：现金管理类集合资金信托计划除了金融同业存款以及于现金、债券回购、银行存款、协议存款、同业存单等常见的货币市场工具外，还可以投向国债、央行票据、各类金融债、企业债、公司债、私募债等各类固定收益类证券，产品的投资范围相对宽泛。

广泛的投资范围意味着此类产品可以采用组合投资方式，降低净值波动风险，提升资金利用效率，从而追求更高收益空间。

（2）申赎灵活

认购集合资金信托计划通常期限比较长，往往在一年及以上，但现金管理类信托产品为开放式运作。在购买和赎回机制方面，现金管理类产品流动性相对较强。不同信托公司在赎回期限方面做了不同的设计。就申赎而言，现金管理类信托产品不及货币基金和现金类银行理财，但也已经比较灵活。有的信托公司分别设置每日开放、每周开放等多种开放类型，不少产品可以做到T+1天赎回。通常设置7天、30天等不同期限的封闭期。

（3）收益率具备竞争力

随着LPR、MLF、逆回购等等利率连续下降，投资于银行间市场上的短期货币市场工具的货币基金收益自然走低。收益方面，由于传统现金管理类信托产品的投资范围较广，整体拉高了产品的收益率，查阅几家信托公司官网，有些现金管理信托产品近期的7日年化收益率保持在3.5%左右。

据《金融时报》近期统计，目前银行理财的现金管理产品规模超过9万亿元，但其收益目前普遍降至2.5％左右。市场几款主流的信托公司现金管理产品，7日年化收益基本上都在3％以上。

中融信托现金管理类产品稳健收益1号成立以来的七日年化收益率情况

（4）投资门槛

首先，现金管理类信托产品虽然流动性强，购买和赎回期较为自由，但作为集合信托产品，投资者仍然需是合格投资者。

其次，这类产品的门槛较高，从目前多家信托公司推出的现金管理类产品情况来看，投资起点在30万到300万不等，相较于货币基金、银行理财而言门槛较高，不过对于信托客户而言，与其他信托计划100万门槛相比， 30万的投资起点很“亲民”。尤其对于初次接触信托的合格投资者而言，从现金管理类产品开始认购信托产品是不错的选择。

从标准普尔家庭资产配置角度，现金管理类产品一直是家庭资产的最基层规划。现金管理类信托产品由于流动性强，目前总体收益率较货币基金高，逐渐被更多信托投资者关注。