【天使说】桂曙光：天使投资人一定要专业
4月23日，由互联网金融中国行组委会、中国互联网金融投融资联盟主办，京北金融、京北投资、天使茶馆承办的第一届“京北论坛”在北京闭幕。京北投资、天使茶馆合伙人桂曙光发表了《培育天使，促进创业--天使实战学院与您同行》的主题演讲。从投资人和众筹平台双重角度阐述了天使投资人专业度的重要性。
以下是演讲实录：
桂曙光：谢谢大家，我是京北投资的桂曙光。我们是国内第一支专注于互联网金融这个领域的天使投资基金，同时我们也在做一个股权众筹平台，所以我是两重身份。
去年中期的时候李克强总理在达沃斯论坛上提出的大众创业、草根创业的说法。最近谈得比较多的是国务院的九号文，即到2020年要形成一批众创空间、培育一批天使投资人和投资机构、孵化一批优质的创业企业。所以契合我们这个主题，是要培育一批天使投资人，或者是众筹参与者，然后孵化一些优秀的创业企业出来，所以投资人的培养是在孵化出企业之前的。
你只有培育出了投资人，他们把钱投入到一些创业企业身上去，才能孵化出一批创新创业企业出来。
很多人创业的时候其实是看到某些人的光鲜案例，不管是受到激励还是刺激，然后就创业了。做天使投资也是一样，你看到别人光鲜的案例之后，你觉得事情很简单，你也可以。但是你有没有注意到，他已经在街上转了一年了，他才走了这个狗屎运。天使投资也一样，你觉得很容易，你也可以参与，你几十万块钱的身家全砸进去，但是后来你看看你砸进去可能就是一坨屎。今天上午启迪创投的罗茁总在讲他最长的公司15年才上市，在座的各位如果参与天使投资或者众筹的话，你能不能承受15年没有回报、甚至没有流动性。他最快的公司昨天刚挂牌，等了8年。如果现在我们的这种投资份额转让市场没有形成之前，天使投资人或股权众筹参与者的份额怎么转让、退出怎么实现、你能等吗？股权众筹平台有没有方法来满足投资人的流动性的需求，这是我们需要考虑的事情。
很多人做天使投资说不在乎短期回报，说我要做一个有意义的事情，我要为早期创业企业提供帮助，我有情怀。但情怀不是刚需，肯定有一些发了大财的人、闲的没事干的人说我现在要情怀了，那就情怀。大众是没有资本来讲情怀的，这不是他们持续的刚需。前几年炒房子是刚需，因为土地是有限的、房子就那么多；但股权不一样，你要我就发给你，你还要我还发给你，所以这个东西不存在刚需，至少这不是大众持续的刚需。投资回报才是刚需，干什么有回报我就干什么，现在股市很好，一天一天的几百支股票涨停这种搞法，谁还做早期的呢。所以说回报在哪里钱就在哪里。
天使投资大家都感觉回报很高，很多人也知道天使投资的风险很大。但是很多参与股权众筹的人会说，正是因为高风险所以就有高收益啊！这是一个非常错误的理解和逻辑。抢银行的风险也很大，跳楼的风险也非常大，没有收益。风险和收益之间不是这种充分条件的关系，而是说你想获得高收益，你必须要有能力去承受项目的高风险。早期的股权投资或者股权众筹，似乎没有太多人在乎这个事情，很多人的观点是我要参与天使投资，参与就有高风险，有高风险就有高回报，这是非常可笑的逻辑。
那问题来了，你怎么去找到产生足够回报的项目？
还有一个问题就是这样的，我们做投资的有一个理念，很多投资人也讨论这个问题：成功的公司是投出来的，还是管出来的，还是天生的？我们认为不可能是投出来的，有很多投资人说我很牛，我投了谁，但实际上没有你投，别人投也一样，所以跟你没有关系，至少没有那么大的关系。甚至银行给他钱，他也会成功。
成功的企业个人认为不是管出来的，也不是投出来的。有人说企业是管出来、帮出来的，这是扯淡。你能帮助他把企业做成功，你为什么不自己做一个？这更快。所以肯定不是“管”出来的，反而是“不管”出来的。所以很多创业者说投资人最大的贡献不是你帮我做了什么，什么也不帮，你别捣乱就行了，我需要你帮助的时候你过来，而不是每天给我指点。
我们认为还是天生的基因决定他一生下来就有很好的成功基因，就能够成功，只不过你有幸在某个阶段看到了，在他萌芽的阶段你看上他了，觉得他是上市公司老板的苗子，在很早期的时候给他一点钱，拿到一部分股份，最后你就成大佬了。但还是有很多人确实给了很多创业企业一些帮助，这是能看到的，你能不能给他资源和客户、一些管理的经验。很多投资人确实能给，这种给不是主动给的，而是他需要找你要。你站在旁边看，他需要你帮助的时候你就给他，这就OK。
那什么样的企业才是天生就会成功的企业？
我总结了“四个正确”的判断模式：创业者首先要能够展示拥有一个正确的团队、他是在一个正确的时机、以一种正确的方式做一件正确的事情。现在有些互联网的人、财务顾问公司、投资基金在做股权众筹平台，平台上的项目是不是正确的事情、背后的团队是不是有执行力？可能需要三年后才知道，那就看你能不能判断出来。成功的天使投资人需要具备这种能力，至少是判断正确的比例比一般人高一些。
作为一个天使投资人，或者股权众筹的跟投者，首先是前面说到的，如何选择正确的投资项目；选好了就要投，那投多少钱、要什么条款、要什么估值？投好之后要适度监管，要了解他的一些发展动态，不要企业死了三年你都不知道，他阶段性发生什么你要知道；最后有没有一个合适的流动市场，现在很多股权众筹平台还没有考虑到这一点，还没有想到收获的时候，现在还是春天，春天就是播种。到秋天一看就一目了然了。所以我说春天播种很容易，很多互联网融资烧钱很容易，投资也很容易，把钱撒出去太容易了。但是回报没那么容易，可能是15年才有一笔回报、8年有一笔回报。
股市有风险，入市须谨慎。风险如何应对？
有些风险可以你消除掉，消除不掉的，能不能降低？降低不了的，能不能转移给别人？转嫁给投资人了，你平台没有风险了，投资人有风险了。如果转移不出去的，你能不能承受，承受之前你知不知道有多大的风险。了解了这些风险之后，你才能参与到股权众筹里面去。
所以，这就是我们为什么说要培育天使投资人，就是投资人教育。很多投资人其实需要教育的，天使投资这块，你要参与的是风险很大的市场，你一定要专业，你不专业的话就交给专业机构。你自己想做也没问题，你要学习，你了解之后自己做没有任何问题。所以我一直说专业的人做专业的事情，你可以自己做。
既然我说这么多，有没有一个方法和手段（培育天使投资人）？
既然我说这么多，有没有一个方法和手段（培育天使投资人）？
其实是可以的，中国的天使投资人大部分聚集在国内中关村地区，天使投资案例和投资额的60%左右也是发生在中关村地区。所以我们把其中的很多聚集起来，组织了天使投资实战学院。
我们天使实战学院五月底在北京的第一个班就要开课了，罗茁、李竹、盛喜泰等这些大佬天使投资人都已经是我们的校董，他们会来主持我们持续的天使投资人培训。航班管家CEO、天使投资人王江、深圳创新谷创始人朱波、英诺天使创始合伙人林森、明势资本创始合伙人黄明明这四位大佬负责我们第一期北京班的课程安排，感兴趣的朋友尽快报名。
我们今天从天使投资人需要怎么样的心态、需要怎么样的准备、需要如何学习、什么样的人适合参与天使投资等方面分享了一些观点和态度，然后把我们最近要推出的一些为准天使投资人提供服务的东西跟大家分享一下。
谢谢大家！
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