【天使说】罗茁：带翅膀的天使“自由自在”地投资才能成功！
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罗茁先生负责清华科技园的创业投资业务的管理，有超过10年的创业投资和创业指导经验。 1998年初加入清华科技园发展中心，先后任研究室副主任，清华创业园副主任，清华科技园发展中心主任助理。1999年受命筹建清华创业园，任副主任；2001年组建清华科技园孵化器有限公司，任总经理，先后完成了对海兰信股份、数码视讯股份公司、慧点科技有限公司等数十家初创型企业的投资，在政府关系、种子期投资等方面做了大量工作。2007年，罗茁担任启迪创投董事总经理，管理启迪创投旗下的多支创业投资基金，参与投资了40余家高科技和高成长性创业企业。
2015年8月22-23日，天使茶馆推出的天使实战学院第二期·北京班正式开班，罗茁先生作为天使实战学院第二期·北京班的责任校董之一，在第一课上给学员做了“天使投资人的心态准备”主题分享。下面就是详细的分享内容（之二）：
我的天使投资经历
16年前清华创业园开张了！周五开园，紧接着下个周一，江总书记主持召开了全国科技大会，提出一个重要的口号叫“科教兴国”！会后各省、市来开会的科技口官员，都纷纷来创业园参观。那个时候正是互联网热的时候，热度就跟前不久李克强总理去创业大街的场景差不多。我要说的是，中国过去这些年的发展，我们见证了；现在大家也可以做个见证，让我们再过10年，看看这一波“大众创业，万众创新”，未来会发展成什么样子。
那时候园内几百个企业，我们当时的领导很开明，说你有钱可以去投资。我们的定位很清楚，知道早期投资这事不容易做，开始投资的时候也很简单：只投园内的企业。我们1999年-2007年的数据：首先，我们投资了17家，占入园企业总数的3%；其次，这17家被投资的企业中，有7家公司（占比40%）的股份通过并购实现退出。大概是10年前卖的第一家公司，卖给纳斯达克的一家德国公司，获得了30多倍的回报，投资3年多时间赚了30多倍，感觉很兴奋，也有信心了；第三，是我们能拿来吹牛的，有4家公司（占比24%）在创业板上市，其中“数码视讯”可以算是我们的成名作，“中文在线”我们是第二大股东，前前后后15年的时间；第四，有一家公司（占比6%），报了上海主板，应该很快了。
为什么说这些事情？这些只能叫“当年勇”。作为基金的负责人，我们获得了一个超高的成功概率，但那是发生在特定的条件下：创业园500多个项目我们都看过，天天在一起，确实比较了解，8年的时间投了十几个项目，平均一年投2个！所以做天使不能急，有人说看了十几个项目就想开始投了，我建议还是再多看看。
自由自在的投资
回首那段时间，有一个很重要的前提：就是自由自在地投资！各位天使实战的学员也是这样，大家首先要有这么一个状态，你想再富一次，别把自己弄得特别紧，要保持自由自在的心态。因为这有可能会导致你的心态变化，从容一点可能更好！我相信各位学员有打高尔夫球的，开球发力太大是不行的，但是不发力能开到200多码吗？这里有技巧。投资也一样是这样，需要大家去体会。
1.没有资金计划
真的要感谢我的老板，当初给了我们那么一个宽松的条件，宽松到没有资金计划，也不知道投什么。我们用政府支持孵化器的钱来做投资，用创业园获得税收返还的钱做投资，有钱就投，没有钱就不投。
2.没有经营考核
我们投资的一家创业板上市公司，在上市以后，我们四个投资者机构在一起吃饭交流。其中一家投资机构的老总跟上市公司老总说，“不好意思，过去这些年，我们逼你最紧，因为我们是香港的上市公司，每个月都要把估值报一下。”我们投这家公司的时候，真是觉得三年内就能做到IPO的财务指标，但8年才IPO。我的一个同事点评特别到位，他说把我们把三年解放战争变成了八年抗战。所以如果你拿自己的公司去投资，把被投资公司当成你现有事业的一部分，你就要考核他的经营指标，这会让大家都很难受。我们当初在投资的时候，我都不知道什么是投资回报率（ROI）、内部收益率（IRR）。
3.没有退出渠道
当时还有比较惨痛的事，就是没有退出渠道，不知道什么时候能退出。2000年的时候，中国的资本市场，还没有解决国有股、法人股流通的问题。今天回过头来看，中国资本市场有了很大的进步。所以说为什么我们对三板乐观，如果再往后看十年，新三板一定很牛。要是等他牛了再下手，那事肯定就晚了。当时没有退出渠道，没有中小板、没有创业板、没有新三板，我们在那个时候投了钱，所以就坚持了这么久，这是很客观的一个状态。
4.没有考虑体制问题
我们当时也没有考虑过，投的项目赔了钱怎么办？10年前，基本没有人看好我们做的事，我的一个很出名的同届同系的同学，劝我不要干这个了，肯定死路一条！但是时代不一样了，中国更加改革开发，我们遇到的麻烦也都解决了，我们一直坚持下来。
早期投资的基本原则
上面说到的四个“没有”，那我们有什么？早期投资我们说帮忙不添乱，当时清华科技园也是在一个草根创业阶段，条件很不好，但我们还是有理想的，领导说我们自己尚且需要被孵化，但还要去孵化别人。
首先，我们拥有的是对新事物追求与尝试的心态。
1.好奇心
现在新东西太多了，但是说实话，随着我们年龄的增长，对有些事情的问题看得比较多，比如满世界的O2O我看不懂，不知道这种形式能不能成为新的商业模式，但我还是比较好奇，让年轻的同事去尝试。
2.冒险精神
在很多不确定因素的情况下，你需要去尝试、冒险。如果十六年前，我作为一个企业的部门负责人，领导怎么说我怎么干，那我今天可能还在打工，然后也没有这么多精彩的故事，对于我自己是损失，更多的是对不起那个时代！处在那么好的时代下，你没有做这个事就太可惜了。当然我也相信，这个世界总有机会，你当时没有做，后面可能还有别的情况，不管怎样都要有冒险的冲动。
3.乐观的态度
如果我们对经济的大势没有信心、对国家的未来没有信心，那天使投资确实不要做了。只有在大的趋势向好的情况下，这个事情才可能。在越来越好的情况下，我们需要找在某个阶段跑得更快的选手，这样才能带来更好的回报。作为一个早期的股权投资，未来肯定有不确定性，还要保持一个乐观的态度。到今天为止，我们投的本金有十几个亿，我们管理的资产有几十亿了，我们投资的企业里，80%的企业我们是它的第一个投资人。对未来我们持谨慎乐观的态度，如果保守、悲观的话，每个事都有问题。很多事请需要平衡，哪些事情是底线，是我不能投的，哪些是我还能接受的。我只能说不乐观就投不了，这是现实的问题。
第二，当时我们还有一些助人的心态。我们做天使投资人要想做得好，要有助人的心态。天使就是你要给别人的梦想插上翅膀，要助人，别人需要你的时候能来帮助他。
第三，要耐心坚持。我们上市的公司最长的15年，最短的用了8年，所有做天使投资一定要能坚持。
第四，先定规则。花点时间，要制定投资的规则，没有规矩不成方圆。昨天坐飞机看到一篇亚洲投资银行的文章，讲到基金管理的规则，我觉得非常好，总结了四句话：有钱不任性、有事好商量、规则大家定、利益共分享！事先把规则定下来这很有意义。
早期投资的农夫法则
1.种瓜得瓜、种豆得豆
这是什么意思？选择是重要，就像当年我管孵化器的时候，我们要决定是收麦子，还是种别的经济作物。收麦子，就是收房租，一天几块钱，天天收着也挺好。种别的就是房租换股权，那是另外一回事。我们成功的房租换股权操作，比收房租的收益多很多。
2.萝卜白菜各有所爱
所谓的不熟不投，熟悉白菜还是熟悉萝卜？都不熟悉的时候，那就大家抱团，我们一块儿找熟悉的人。早期项目肯定是有偏好的，就人和项目来说，当时有很多大咖，都是熟人。项目也类似，不是说你对项目本身很熟，而是你对项目服务的场景比较熟，你觉得这事能够创造价值，这也是一种熟。我们投了很多早期的技术性公司，很多技术我也不熟，但是我们可以找熟的人，毕竟我们在清华边上，我们主要看技术能够带来的商业价值是什么。
3.春种秋收
春种秋收有时并不那么简单，像我们投的项目一说就是十年、十五年的过程。这个过程，要有耐心，肯定是需要经历忍耐的过程。大家都希望快，因为你不快，就有同样的事情跑到你前面，但是没办法，肯定需要这个等待过程。
另外，我们做的事情是帮忙不添乱。其实成功的创业者挺不容易的，这些年已经有一些成功的创业者冒出来了，也有一些开始做投资。我觉得成功的创业者，很难成为成功的投资人，因为他能成功是因为他坚持、强势，能让别人跟着他跑，并且他有很强的执行力来做事，但是如果他把创业者身份的那些习惯放在投资人身份上，尤其是早期投资人，这事就变得有点儿麻烦了。
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