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清科2022年度IPO盘点:508家中企上市,A股多层次资本市场彰显活力!

清科研究中心 清科研究 2023-06-13

一、 整体回顾

2022年,环球金融市场持续震荡,中企上市市场受到波及,但A股在压力与挑战中仍展现出强劲的活力。根据清科创业(01945.HK)旗下清科研究中心统计,2022年中企境内外上市总量508家【1】,首发融资额约合人民币6,599.17亿元【2】,同比分别下降21.2%、22.9%。A股受益于注册制改革不断深化,保持了良好稳定的发展态势,全年融资规模再创历史新高,科创板和创业板主力地位突出,北交所首年运营平稳,多层次资本市场协同发展。境外市场整体活跃度处于历史低位,美股方面仍在等待监管措施落实,中概股回港上市步伐加快,港股新股发行总量规模下滑,但下半年市场快速升温,港交所方面也积极优化上市环境,放宽特专科技企业赴港上市条件,并推动与境内市场互联互通。地域方面,粤苏浙京沪仍然是IPO活跃高地,但聚集度有所下降,新兴经济区增长势能充足。行业方面,半导体与电子设备、机械制造和生物医疗上市热度延续。


二、 市场概况

  • A股多层次资本市场改革成效显著,融资规模再创历史新高

2022年,A股上市企业数量424家,同比下降18.8%。其中,创业板和科创板上市数量分别为148家、123家,合计占比超六成;北交所上市数量达到83家,运营首年各项基础制度加速完善,转板制度、融资融券细则相继落地并有效运行,与沪深交易所形成良好的错位协同发展态势。

融资额方面,得益于注册制板块的有力带动,2022年境内市场总融资规模5,784.21亿元,同比上升8.2%,再度创下历史新高。科创板、创业板融资额分别为2,517.48亿元、1,795.36亿元,同比增速分别达到25.1%、21.7%。沪深主板合计融资1,312.29亿元,其中中国移动、中国海油两家大型红筹新股回归的募集资金合计767.75亿元,对沪深主板融资金额的贡献率接近六成。

在国内产业转型升级、“补链强链”的关键节点,“专精特新”成为中企上市的驱动因素之一。2022年,“专精特新”企业在A股新股中占比近四成,在科创板、北交所的占比分别达到52.8%、45.8%。随着注册制改革的持续深化,境内资本市场服务科技创新和实体经济发展的能力也不断得到强化。

  •  港股持续优化上市环境,在美中概股强制退市风险暂时消除

2022年,欧美多国货币政策趋紧,全球流动性收缩,二级市场整体表现不佳,中企境外上市活动也受到明显冲击,全年境外上市数量84家,总融资金额约合人民币814.96亿元,同比分别下降31.7%、74.7%。

港股方面,新股发行跟随环球资本市场表现,上市数量和融资规模均下滑,尽管下半年市场明显升温,但全年总量仍处于历史低位。具体来看,2022年港股共有74家中企上市,全年融资规模796.04亿元,同比分别下降14.9%、67.1%,其中募集金额超百亿的中企有中国中免和天齐锂业,大额融资案例比2021年减少3家。同时,有8家中企以介绍上市方式在港上市,不涉及发行新股融资。此外,在美中概股回港步伐加快,全年共11家中概股回归,其中7家以双重主要上市方式登陆港交所,4家在港第二上市。

值得关注的是,港交所也在推进各项优化完善市场机制的工作,并持续加深与境内市场互联互通。10月19日,港交所发布《特专科技公司上市制度》(第18C章)的咨询文件,有意放宽特专科技企业赴港上市条件,吸引和鼓励更多大中型硬科技企业在港上市融资。12月19日,中国证监会和香港证监会发布联合公告,同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围,随着沪深港通双向扩容,两地资本市场有望注入新活力。

美股方面,受中美监管政策影响,中概股赴美上市处于低迷状态,全年有10家中企在美上市,融资规模约合人民币18.92亿元,同比分别下降72.2%、97.6%。中美双方关于中概股审计监管的合作尚在逐步推进中,PCAOB于12月15日发表公告称,决定撤销此前2021年认定报告对于PCAOB无法对中国会计师事务所进行有效监管的认定结果,暂时消除了中概股公司被强制退市摘牌的风险。


三、 地域分布

  • 第一梯队集中度有所下降,新兴经济区增长势能充足

上市数量方面,粤、苏、浙、京、沪五个地区仍然排名前列,上市数量合计345家,首发融资额合计4,749.97亿元,约占全国总量七成,集中度相较2021年下降一成。

广东省新增上市企业数量为90家,稳居首位,地方性鼓励政策持续激发企业的上市活力。北京市融资额位列第一,主要原因是集中了中国移动(486.95亿元)、中国海油(280.80亿元)和中国中免(141.84亿元)三起大型案例。

从增长态势来看,陕、赣两地上市数量和融资额均实现大幅提升,其中陕西省主要受益于省内政策推动和浓厚的科创氛围带动,江西省得益于新能源、新材料等高端产业的快速发展。


  • 北上深包揽前三位次,长三角城市群表现亮眼

从城市分布来看,北京市居于首位,上海和深圳分列其后。长三角城市群也有较好表现,其中苏州以新增上市企业27家、融资规模350.04亿元的成绩超越杭州位列第四,南京、嘉兴、温州等市上市企业数量和融资规模实现大幅增长。


四、 行业分布

  • 半导体及电子设备、机械制造和生物医疗延续上市热度

2022年以来,半导体及电子设备,机械制造和生物技术/医疗健康三大行业上市活跃度稳居前三,其中半导体及电子设备领域上市企业数量达百家,同比增长47.1%,增长势头远超其他行业。在全球科技竞争愈演愈烈的氛围下,上述行业的国产替代进程加速,叠加国家政策对科技产业的支持,企业上市效率也逐步提升。


五、 典型融资案例


六、 审核动态


整体而言,2022年中企上市市场实现平稳发展,上市环境不断优化。境内资本市场注册制改革稳步推进,相关配套制度不断完善,监管机构也致力于提升市场透明度和信息披露力度,加强对A股上市公司质量把控。同时,境外上市环境也在向好发展,港股方面特专科技公司上市制度将在2023年落地,有望进一步提升香港对创新公司的吸引力,加之中企上市储备队伍充足,预计2023年中企IPO活跃度有望稳定回升。


【1】上市数量统计不包含北交所转板企业

【2】融资额统计不包含超额配售部分金额


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