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盈科资本马云飞:提高直接融资比重是服务创新驱动发展战略的迫切要求

清科投资学院 清科投资学院 2021-04-27


2021年3月25日-26日,清科投资学院第三期主题课程圆满完成!课程围绕私募股权基金的LP市场构成及资金结构、针对LP的募资策略分享、LP视角下的募资市场观察和GP选择、募资BP及路演投决会答辩进行分析解读。

清科投资学院为学习卡会员特别开通线上同步直播,满足无法参加现场培训的投资人的多样化需求,线上线下同步开课,吸引了番茄资本、华德资本、西高投、温氏投资、国投创益、坤元资产、新航城基金、中交投资基金、德同资本、金科君创资本、佰仁弘毅投资等机构的会员们现场参加。国家电投、真格基金、陕投基金、屹唐华睿、上海国金通用财富、中网投等机构的会员们线上参加。

本期我们有幸邀请到盈科资本政府机构募资负责人马云飞先生担任授课导师,为大家带来《主流机构针对LP的募资策略分享》,分享他在募资阶段的一些实践经验。


本次课程完整时长为3小时,我们整理了课程部分精彩内容。以下 ,enjoy~


导师介绍

马云飞

盈科资本政府机构募资负责人马云飞

马云飞先生为盈科资本政府机构募资负责人,金融机构部副总裁,北京交通大学金融学硕士,拥有近15年的金融从业经验。曾任职于平安保险集团、阳光保险集团资管业务部。具备丰富的地方政府引导基金、银行、险资股权募资经验,主导总计超过200亿省市级地方政府引导基金的资金募集工作。其中为主管理的淄博市政府40亿科创母基金,已设立子基金10支,募资总规模超150亿,各基金已投项目累计40余家,子基金作为基石投资人投资的清科创业已成功登录港交所。

马云飞先生在资本市场、私募基金及大类资产配置等领域深耕多年,对于私募基金募投两端、合规监管要求、直接融资及再融资市场中的交易结构设计、交易谈判策略有丰富的实战经验。


盈科资本市场募资策略及主流募资策略分析


盈科资本自2010年成立以来,以发现经济前行的力量为使命,始终坚持把在控制风险的基础上创造持续稳定的投资回报作为基业长青的根本,做精主业、做深专业,形成了股权投资、再融资投资、低风险量化投资三大投资策略,打造业内领先的资源与能力双向驱动的核心竞争力。

盈科资本马云飞认为,执行募资活动时,宏观上要择时,微观上要借势。宏观层面,要选择最有利的时机开始执行募资活动,对于新基金,显然应该尽可能选择在PE基金供大于求以及市场情绪面高涨的时点,设立基金并募集基金,行为、情绪会导致私募股权资金市场非理性波动。微观层面,要将本基金的具体募资策略与市场重要力量(包括主导性的市场情绪)结合起来,譬如聚焦在科技领域投资的GP近期在执行募资活动时,就可以认真思考如何有效地与科创板市场关联起来。
“正确的战略,详尽的计划和专业的执行”是基金募资的三要素,其中,公司战略和基金投资策略在基金募集过程中起着基础性作用。在执行募资活动时,要紧扣三要素,使募资效果最优化。

主要募资渠道与突破口


•可行的募资渠道

市场化母基金【难度⭐️⭐️⭐️】

•可尝试突破的募资渠道

1.高净值个人、家族办公室、财富管理机构 【难度⭐️⭐️⭐️】

2.上市公司、国企、大集团 【难度⭐️⭐️⭐️】

3.社保基金、险资【难度⭐️⭐️⭐️】

4.商业银行 【难度⭐️⭐️⭐️⭐️】

5.信托公司、证券期货资管计划 【难度⭐️⭐️⭐️⭐️】

6.发债 【难度⭐️⭐️⭐️⭐️】

•不可行的募资渠道

外资 【难度⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️】

由于《外商投资准入负面清单》的原因,外资成分会给基金带来一定的不利影响,尤其是国家在倡导科技强国的战略时期。


政府引导基金-淄博吉运基金实操经验分享


淄博科创母基金成立于2019年11月28日,由盈科资本与淄博市政府共同发起设立,盈科资本担任基金管理人,基金总规模200亿元,分期到资。

该基金采取直接投资和子基金相结合的投资策略,在全国遴选优秀管理团队和子基金管理人。重点投资方向为科技创新项目,孵化医疗健康高成长企业,通过股权投资淄博境内和全国优质的拟上市公司,打造收益领先、风险收敛的全国标杆性科创基金。
该基金的创立营运战略主要围绕四大要点展开,首先要深入了解拟合作的城市-掌握财政、人口、区位及发展目标;其次要拔高战略高度、再谈基金落地;基金要寻求政策诉求与市场化的平衡,探索“政策性”与“市场化”矛盾的解决途径;最后,做到知己知彼,横向比较各地区政府引导基金发展策略,研究政府偏好,找寻政策突破口。

2021中国投资市场展望


马云飞先生在课程最后,分享了他对2021年中国投资市场的一些看法和感受。他表示,宏观环境方面,2021年全球经济复苏预期乐观,预计2021年美国将维持宽松政策,中国经济强势复苏。预计2021年市场供给增多,资本层面出现机构化特征。政策层面,国家大力支持直接融资,助力IPO发展路径更加顺畅。

向好的宏观环境叠加政策利好,2021年中国投资市场优胜劣汰或将进一步加速,募资市场两极分化将进一步加剧,人民币基金的LP阵营中,险资或政府引导基金将成为主导力量。增量基金流入趋势明显,一级市场退出渠道持续改善,预计未来10年,中国股市上市公司数量翻倍。


课程咨询

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清科投资学院客服助手


清科投资学院第四期(总第39期)培训课程《私募股权投资项目选择全流程解读》将于04月22日-23日进行,扫描下方二维码报名哦~


  • 时    间:2021年4月22日09:00-12:00

    模块一:私募股权投资赛道判断与不同行业项目筛选逻辑

    导    师:高莹莹  钛信资本创始合伙人

  • 时    间:2021年4月22日14:00-17:00

    模块二:私募股权投资企业尽职调查流程详解

    导    师:厉永兴  毅达资本高级合伙人

  • 时    间:2021年4月23日09:00-12:00

    模块三:私募股权投资企业价值的评估与定价模型

    导    师:王   琰  安永战略和交易咨询合伙人

  • 时    间:2021年4月23日14:00-17:00

    模块四:私募股权投资价格谈判及风险点分析

    导    师:卢在光  汉坤律师事务所合伙人

                  李   伟  汉坤律师事务所合伙人







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至今,清科投资学院服务了超过千家的机构和投资者,已成为专业投资者深度学习和交流的平台。

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