【VC/PE播报】一键触达投研报告精髓

《VC/PE播报》是专为中国股权投资行业精英人士提供的音频资讯盛宴。围绕募集、投资、投后、风控、退出、管理、法律、税收、行业及园区十大模块，将中国股权投资市场最新资讯整合为音频专栏，共享价值成长。

Vol.50-解密！中国险资LP现状！

保险机构是金融市场重要参与者，也是股权投资市场重要的机构投资者，保险资金运用的市场化改革是金融供给侧结构性改革的一环。在2021年1月27日的银保监会2021年工作会议上，推进保险资金运用市场化改革被列入全年监管工作重点。7月14日，银保监会新闻发言人张忠宁在国新办发布会上表示，“银保监会将持续地深化保险资金运用的市场化改革”，“修订保险资金投资金融产品的政策，将更多风险收益特征符合保险资金需求的金融产品纳入投资范围。适度放宽保险资金投资创业投资基金和股权投资基金的要求，丰富产业资金和科创类基金长期的资金来源”。

随着保险资金运用余额规模不断扩大和市场化改革推进，险资未来投向受到各方关注。保险机构资金运用具有哪些特点，作为LP参与股权投资又有怎样的策略？

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Vol.51-VC/PE机构人工智能股权投资策略探讨

自1956年，Dartmouth会议上提出“人工智能”的概念，人工智能在短短的数十年快速发展，如今已进入深度学习和大数据发展时代。人工智能的出现迅速地改变了每个人的生活方式，各个国家对人工智能领域投入也不断增加。我国也相继出台了《机器人产业发展规划2016-2020年》、《国务院关于印发新一代人工智能发展规划的通知》、《高等学校人工智能创新行动计划》、《加强“从0到1”基础研究工作方案》等多项人工智能等多项政策文件，支持与扶持人工智能产业不断发展。与此同时，在股权投资市场上，投资机构也加大对人工智能等硬科技领域的投资，带动一批优质企业快速发展。另外，在注册制及科创板等一系列资本市场改革助力下，人工智能企业上市环境也得到明显改善，上市进程不断加快。

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Vol.52-国产工业机器人，何以打破“四大家族”垄断？

根据国家统计局数据，2021年1-10月全国工业机器人累计产量29.8万台，同比增长51.9%。受制造业升级和疫情催化影响，新能源汽车、3C电子等领域“机器换人”需求持续释放，国产工业机器人产量大增，并逐步向医疗、光伏、金属制品、仓储物流、家电等应用领域渗透，市场潜在增量空间可观。工业机器人投资活跃度高涨，2021年多起投资案例过亿，博实股份、埃斯顿、梅卡曼德等多家企业获得数亿元融资。

全球工业机器人市场长期由外资占据，日本发那科、瑞士ABB、日本安川、德国库卡“四大家族”市占率超过50%。近年来，国内自主品牌竞争力有明显提升，但在技术实力（尤其是核心零部件）和国际知名度上还有一定差距。中国已连续多年稳坐世界最大机器人消费国（2020年占比约40%），随着ABB、安川等外资巨头竞相加码中国市场，传统机器人厂商、科技巨头、制造业巨头、新创公司等纷纷入局，核心零部件、智能装置等关键技术攻关突破，国产机器人替代进程进一步加快，市场或将步入“短兵相接”时代。

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Vol.53-新能源车企，如何实现差异化竞争？

尽管受汽车“缺芯”、疫情等因素的制约，新能源汽车的销量表现仍非常亮眼。根据中国汽车工业协会数据统计，2021年1-10月，中国新能源汽车销量达254.2万辆，同比增长近两倍。这表明中国新能源汽车市场已实现从补贴政策驱动向价格、产品性能驱动的转变，行业仍处在快速上量阶段，天花板远未达到。

虽然市场高速增长，但随着传统车企加速推出新能源车型、造车新势力开始交付、互联网造车企业强势入局，市场竞争进一步加剧。2021年，国内新能源汽车市场已进入“下半场”巨头互搏的阶段，各车企的整体销量皆有增长但市场占有率难以提升。工信部表示，“现在新能源汽车企业数量太多，处于小而散的状况，由于该行业技术含量较高，鼓励企业兼并重组做大做强，进一步提高产业集中度”。

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