ESG投资前沿论坛回顾 | 道与器：上市公司ESG分析与评估

8月26日，由中国发展研究基金会、中国责任投资论坛、社会价值投资联盟和北京大学国家发展研究院联合发起的“ESG投资前沿论坛”第三期在北京举行。该论坛由深圳市地方金融监督管理局作为支持单位，新浪财经ESG频道和《财经》杂志作为战略合作媒体，和讯网作为支持媒体。本期论坛主题为“道与器：上市公司ESG分析与评估”。

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本次论坛活动由商道融绿董事长郭沛源主持。富达国际全球企业治理与可持续投资主管陈振辉（Jenn-Hui Tan）和华泰保险董事长、社投盟主席团成员王梓木发表主旨演讲。中国发展研究基金会副秘书长俞建拖作总结。中国人寿、平安集团、北京金控、博时基金、第一创业证券、社投盟研究院等26位来自金融机构、学术机构和社会组织等的嘉宾出席本次论坛。

富达国际全球企业治理与可持续投资主管陈振辉通过远程连线的方式发表演讲。他提出，投资者和被投企业的市场表现都可以通过有效的ESG风险管控获得提高。很多学术研究已经建立了ESG评分和企业风险之间的相关性。新冠肺炎疫情中这些要素之间的相关性也得到了体现。

他认为，个中原因是ESG表现优秀的企业有更优秀的管理团队，且在管理中更加注重所有利益相关方的长期利益，而非仅关注股东甚至控股股东的短期利益。

他介绍了富达国际的ESG投资管理流程：首先，富达国际会通过自有的ESG评分体系对企业进行分析，不仅基于已披露的历史信息，也会加入对企业未来可持续性的判断。第二，富达国际会主动行使股东权力，和公司做相应的沟通，提高它们的可持续性。第三，富达国际坚信与其他利益相关方的合作可以更好地促进ESG的发展。

什么才是优秀的ESG表现？华泰保险董事长王梓木从企业的角度做出阐释。

他在发言中提出了“美好企业”的概念。他指出，美好企业是通过所有利益相关者群体的利益纳入其战略一致性考虑，从而使自己受到利益相关者喜爱的公司，其中利益相关者的概念包括客户、员工、股东、合作伙伴及社会。为了成为美好企业，企业不仅需要为股东而存在，还要为客户而存在、为员工而存在、为社会而存在，给社会带来美好价值。

他认为，企业不仅仅是创造财富的经济单位，企业的绩效不仅仅根据股东回报判断，还要根据ESG衡量，这是新商业文明环境中企业哲学的一种变化。

王梓木指出，研究表明，社会价值越好的企业收益越高，长期高于沪深300指数。这证明了好企业一定具有很好的社会价值，而这种社会价值一定会带来较高的收益。他表示，保险、财富管理都应当对社会负责任，都应当投向真正美好的企业。

图为华泰保险董事长、社投盟主席团成员 王梓木

主旨演讲后，参会嘉宾就上市公司非财务分析与传统分析如何结合及基金公司如何将对上市公司的ESG分析与投研整合进行了闭门讨论。

中国发展研究基金会副秘书长俞建拖在总结中表示，对于ESG投资，各方已经产生很多共识，但也都认同还存在很多问题，比如评估本身的不确定性，指标体系的复杂性，评估的时间框架，数据的来源等，这些问题还需要我们进一步的关注和思考。