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北大汇丰银行理财公司竞争力排名发布(2023年上半年)

The following article is from 北大汇丰金融研究院资管研究中心 Author PARC

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经历了2022年两轮“破净潮”后,2023年以来,银行理财市场波动逐步回归正常,产品破净率及收益率表现不断企稳,银行理财规模逐步回升,银行理财市场持续向好。

据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告(2023年上)》(以下简称《报告》),截至2023年6月末,全国共有265家银行机构和30家理财公司有存续的理财产品,共存续产品3.71万只,较年初增长6.88%;银行理财市场存续规模25.34万亿元,全年累计新发理财产品1.52万只,募集资金27.75万亿元;理财产品整体收益稳健,为投资者创造收益3310亿元;持有理财产品的投资者数量持续增长,较年初增长7.24%,首次突破1亿大关。


《北大金融评论》北大汇丰金融研究院资管研究中心北大汇丰智库联合发布北大汇丰·银行理财公司竞争力(2023年上半年)排名。在已披露信息完备的理财公司中,基于客观数据评选出2023年上半年度综合竞争力排名前10的银行理财公司:招银理财、兴银理财、农银理财、华夏银行、建信理财、杭银理财、信银理财、平安理财、中银理财、光大理财



整体来看,今年上半年,各大银行理财公司在“产品风控”“产品收益”维度的竞争力差异不大,得益于债市回暖,理财产品总体表现较好;“产品发行”“可持续性”“投研能力”维度的竞争力差异较大,受制于行业竞争加剧及投资者风险厌恶度提升,理财规模不再呈现爆发式增长,银行理财行业正走过规范化整改的转型期,逐渐进入高质量发展比拼阶段。


从上述TOP 10银行理财公司分维度竞争力表现来看:


产品发行


2023年上半年度TOP 10银行理财公司“产品发行”竞争力排名依次为:招银理财、兴银理财、信银理财、中银理财、光大理财、平安理财、杭银理财、华夏理财、建信理财、农银理财


从规模来看,招银理财、兴银理财管理理财产品规模均超2万亿元,分别达2.53万亿元、2.07万亿元。信银理财、中银理财、建信理财、农银理财、光大理财等管理规模均超1万亿元,但建信理财、农银理财规模“缩水”明显,分别较上年末下滑22.9%、20.0%。


随着理财业务发展,理财公司不断拓展母行以外的代销渠道,《报告》数据显示,2023年上半年,有27家理财公司的理财产品除母行代销外,还打通了其他银行的代销渠道。以“产品发行”排名靠前的招银理财和兴银理财为例,其非母行代销产品占比分别高达43.8%、47.8%,存续规模及销售能力均显著高于市场平均水平。


产品收益


2023年上半年度TOP 10银行理财公司“产品收益”竞争力排名依次为:华夏理财、杭银理财、中银理财、农银理财、招银理财、光大理财、建信理财、兴银理财、平安理财、信银理财


统计结果显示,2023年上半年,TOP 10银行理财公司整体已走出“破净潮”低谷,理财净值持续上涨:R2、R3和非现金管理类产品平均收益率超过4.8%;R3产品平均收益率不仅均较去年下半年扭负为正,且显著高于去年同期;现金管理类产品也录得3%以上的收益率。


投研能力


2023年上半年度TOP 10银行理财公司“投研能力”竞争力排名依次为:招银理财、兴银理财、杭银理财、平安理财、农银理财、华夏理财、建信理财、信银理财、中银理财、光大理财


投研能力强是银行理财公司取得差异化竞争优势的关键之一。资管新规实施至今,银行理财产品资产配置以固收类为主,据《报告》数据,截至今年6月末,投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为16.15万亿元、1.85万亿元、0.90万亿元,分别占总投资资产的58.30%、6.68%、3.25%。值得注意的是,投研能力通常被认为是资管机构的“金刚钻”,银行理财公司过于聚焦客户低波动的诉求,一定程度上不利于其多元化的投资风格发展。统计结果也表明,综合竞争力排名靠前的银行理财公司,其“投研能力”维度的夏普比率、业绩基准达标率、投资品种丰富度等指标都表现相对突出。


产品风控


2023年上半年度TOP 10银行理财公司“产品风控”竞争力排名依次为:华夏理财、农银理财、光大理财、平安理财、建信理财、中银理财、招银理财、信银理财、杭银理财、兴银理财


整体来看,2022年理财“赎回潮”中的破净产品大部分已实现到期置换,各银行理财公司新发产品在投资策略上更加稳重,理财产品亏损及波动控制情况较优。从TOP 10银行理财公司的表现来看:产品亏损控制方面,华夏理财、平安理财、农银理财、光大理财R2、R3负收益产品占比、平均破净率均较低;产品波动控制方面,平安理财、兴银理财R2产品最大回撤、收益波动率均较低,华夏理财、农银理财R3产品最大回撤、收益波动率均较低。


可持续性


2023年上半年度TOP 10银行理财公司“可持续性”竞争力排名依次为:农银理财、招银理财、兴银理财、建信理财、信银理财、杭银理财、中银理财、光大理财、华夏理财、平安理财


虽然今年6月末公募基金规模首次超过银行理财,但银行理财市场仍有一个修复的过程。整体来看,银行理财公司正走出过渡期,逐步迈上正轨,而随着中国发展趋势一直向好,未来包括产品规模、收益、多样性等在内均会有更好的表现。下一步,如何在行业竞争加剧的大资管圈中站稳脚跟,将成为所有年轻的银行理财公司必须仔细思考的问题。


关于排名


此次排名体系整体延续2022年下半年北大汇丰·银行理财公司竞争力排名测算模型,并进一步精细化了各竞争力维度指标设置:不区分国有行、股份行和城商行的理财公司(合计30家),充分促进国有行、股份行与城商行理财公司的良性竞争与相互学习;只使用公开发布的银行理财公司市场信息,数据来源包括万得、普益标准、中国理财网、银行理财公司官网、银行财报等渠道;不使用问卷调查等银行理财公司主观提供的信息;从发行、收益、投研、风控、可持续性这五个竞争力维度为投资者提供动态的银行理财公司评估。


后续该排名仍将每半年基于半年内的银行理财公司表现动态发布,兼顾市场变化的规模收益和风险量度动态更新,持续为投资者、行业与监管提供达成共识的平台。


*编辑:刘柏霄、吴佳璇、钟龙军

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