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 袁玉玮 | 泷韬全球宏观

元旦后，美国10债利率大涨，周期股反弹，航空旅游在法国日增20万感染，美国日增100万感染的利空中报复性反弹。

目前越来越多的研究证明，Omicron虽然传播速度快，但毒性远低于Delta。这印证了我们在12/20的猜想，Omicron可能会抢占Delta的位置，变成天然“疫苗”。

比如，法国7天感染率增长100%，但住院率仅增长30%，ICU病房占用率仅增长5%。

事实如我们猜测，周期和旅游股在Omicron感染扩散时暴跌，医疗反弹，但从节前一周，相关性开始反转，从昨天开始，反转趋势被暴力加强，而且通胀预期导致利率走高，加强了反转趋势。

当时有热心读者提出不同意见，我们并不反对，反而很欢迎有逻辑的意见。因为宏观交易重在管理不确定性。其实我们提出Omicron可能导致疫情加速完结的时候，我们持有的是周期性资产空头。但无论从博弈的角度还是风险管理的角度，我们都要推演我们逻辑的准确性和潜在风险。

Omicron

据路透社报道，Omicron 在空气中自我繁殖的速度与Delta快70 倍，这会促进人与人之间的传播的风险。 —— 但在肺组织中，Omicron 的复制速度比冠状病毒的原始版本慢 10 倍，这可能会导致病情较轻。

我不是医学专家，但从这个逻辑上推理，Omicron很可能会在人体抢占Delta的领地，就像当出Delta挤压其他变体。那么高传播性+低毒性，Omicron难道是大自然赐予的解药？

如果我们推理没错，Omicron 导致的预期偏差将会导致周期性资产的估值错误。

袁玉玮，公众号：泷韬全球宏观美股利空出尽当利好自作多情 Omicron也许是疫情解药 数字币的贞操裤 | 泷韬全球宏观

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