互联网公司投资数减半；中国人半年存了 10 万亿

07 月 15 日最重要的商业新闻：

• 互联网公司投资数减半

• 中国人半年存了 10 万亿

• 衣服鞋子整体卖不动，有一些例外

• 奈雪虚拟股票下线，5000 万 “股东” 没能拉起股价

• SHEIN 赶着上市，但有一连串问题要解决

互联网公司投资数减半

企业战投的存在感往往随着大环境的变化起起伏伏，年初一位互联网公司战投人士跟我们说 “寒冬来了”。这周，泛互联网创投信息数据提供商 IT 桔子的报告指出，今年互联网大厂投资更谨慎，节奏明显放慢。

IT 桔子统计了腾讯、阿里巴巴、百度 / 百度风投、小米、字节、哔哩哔哩和美团 / 美团龙珠的投资并购情况，七家中大型互联网公司今年二季度投资数量同比、环比减少约六成，上半年投资数量同比减半。具体数字如下：

• 22Q2：投资 39 起，同比较少 66%、环比减少 58.5%；

• 22H1：投资 133 起，同比减少 50.9%；

• 腾讯 22Q2 投资数量的同比下降幅度（-76%）和绝对量（-33 起）都是最高的，今年上半年投资数量总和不及 21Q2；

• 阿里 22Q2 较去年同期变化不明显（22Q2 vs 21Q2，4 起 vs 7 起），但他们曾在 21 年第四季度投资 17 笔，之后减速；

• 百度 22Q2 降速明显（-66%）、但绝对量不突出（-12 起）；

• 小米往前数五个季度（21Q1-22Q1），每季度投资量都超过 22 起。但在 22Q2 减少到 11 起。

• 字节 22Q2 投资数量的同比降幅跟腾讯一样（-76%），但本身数量也少：出手 3 次，去年同期出手 13 次。

• 哔哩哔哩和美团的出手频率、次数相仿，都是 21Q1-21Q3 上升期，之后逐季收缩。

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除了哔哩哔哩，其他公司现金储备非常充沛。根据 Wind 数据，截至今年一季度末，它们现金 + 现金等价物 + 短期投资规模分别为（剔除受限制现金）：

• 腾讯，2826 亿元

• 阿里，4089 亿元

• 百度，1799 亿元

• 小米，817 亿元

• 美团，1034 亿元

• 哔哩哔哩，276 亿元

7 月 15 日有传闻说阿里巴巴正收缩战投团队规模。大小厂削减投资之际，新经济总体并购数量上升、金额下降，包括传统制造、先进制造、企业服务、房产服务是现在最热门的行业。稳健医疗、靖远煤电等上市公司成了较活跃的并购方。

大环境的变化影响投资信心，比如一、二级市场估值倒挂。另外，今年 6 月央行统计的企业家宏观经济热度指数降至 26.5%，是 2020 年 6 月以来最低。（龚方毅）

中国人半年存了 10 万亿

统计局 7 月 15 日发布上半年多项经济数据，从宏观的 GDP、消费、投资，到微观的居民收支、失业率变化。从上午数据发布到现在，市场有了很多解读，按统计局国民经济核算司司长赵同录的说法：

二季度国际环境复杂严峻，国内疫情多发散发，加大经济下行压力。各地区各部门高效统筹疫情防控和经济社会发展显效，经济顶住压力实现正增长。 

• 二季度 GDP 增长 0.4%，上半年增长 2.5%。

• 6 月社会消费品零售总额增长 3.1%。5 月份是减少 6.7%。

• 6 月末城镇调查失业率降至 5.5%。

• 但同期 16-24 岁人口调查失业率升至 19.3%，有统计数据以来最高。

• 1-6 月商品房销售额下降 28.9%。

• 同期，国有土地出让权收入同比下降 31.4%。

不久前，央行发布今年二季度城镇储户问卷调查结果，其中 “更多储蓄占比” 结果为有数据以来新高，达到 58.3%。

• 城镇储户问卷调查是央行季度调查制度，在全国 50 个（大、中、小）调查城市、400 个银行网点各随机抽取 50 名储户作为调查对象。

• 央行询问储户对经济运行的总体判断、储蓄及负债情况、消费情况、储户基本情况等四个方面的感受。

• 指数在 50% 以上，反映该项指标处于向好或扩张状态；低于 50%，反映该项指标处于变差或收缩状态。

中国人更愿意存钱不只是说说，据央行数据，今年上半年中国金融机构新增居民存款达到创纪录的 10.33 万亿元，相比 2021 年同期多增 2.88 万亿元、较 2021 年年底多增 0.43 亿元。在此期间，中国 2 月和 4 月居民中长期贷款净偿还，即还钱数额超过借钱数额。

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钱进了银行就不会去其他地方。中泰证券首席经济学家李迅雷的看法是居民的避险性需求上升。定期储蓄余额反超活期储蓄余额一定程度上能反映这种趋势，这点率先在四大行（“工农中建”）身上看到。

• 四大行的居民定期存款余额今年 4 月超过活期存款余额。

• 截至 6 月末，四大行定期存款比活期存款多 6040.56 亿元。

• 定期储蓄 197934.19 亿元。

• 活期储蓄 191893.63 亿元。

储蓄意愿增加对其他行业的具体影响还要观察一段时间，但如果说一个人花钱就有另一个人收钱，那么现在多一个人存钱就少一个人收到钱。长江证券说：

从经济行为的角度解释，我们可以认为居民储蓄增加对于商业利润的挤出，缘于居民部门支出的降低，而这将可能导致商业部门下一期收入减少，并影响商业部门的投资资金，进而影响全社会财富创造。

一下子增加那么多储蓄，银行的压力也大，一方面他们要付利息给储户、但没那么多企业和个人愿意贷款。另一方面，储蓄多了意味着银行代销的各种理财不好卖了。根据我们汇总的数据，今年上半年全国 275 家银行发行了 15512 个理财产品。去年同期是 29374 个。

衣服鞋子整体卖不动，有一些例外

• 如市场预期，服饰品牌们上半年普遍表现不佳。最突出的是美邦服饰，预计上半年净亏损 6.2 亿至 6.8 亿元，同比增亏 1492% 至 1647%。原因是上海浦东物流总部约有 2 个月时间无法向门店和网购用户正常发货，此外疫情期间部分加盟商绩效不佳。

• 森马和太平鸟虽然也受到疫情影响，整体仍实现盈利。森马预计上半年净利润 0.9 亿至 1.3 亿元，同比下降至少八成；太平鸟预计净利约 1.33 亿元，同比减少 68%。

• 近两年大热的本土运动品牌表现分化。特步预计上半年净利至少大幅增加 35%；361º 预计上半年零售额双位数增长、二季度也有小幅增长。安踏二季度下跌、上半年增长。

• 原因可能是门店位置和经营模式。安踏近年积极转向 DTC 和直营，截至去年底 52% 门店是直营店，加上 FILA 等主要品牌集中在一线城市，直面疫情冲击。而特步基本是经销商门店，缓冲了部分影响，海外也有经营品牌；361º 近八成门店分布在三线及以下城市，一线只有不到 5%。

• 以高线城市为主的 Burberry 二季度中国地区销售额也下降了 35%，不过表示现在门店都已重开，“表现喜人”。仍处于增长期的奢侈品牌 Brunello Cucinelli 二季度在华实现小幅增长。（林广英）

奈雪虚拟股票下线，5000 万 “股东” 没能拉起股价

• 7 月 14 日，奈雪的茶宣布，虚拟股票会员活动于当日 16 点下线，活动结束后会员账户内的虚拟股票将以 1 虚拟股兑换为 6 奈雪币的规则自动兑换为奈雪币，游戏借币在兑换时会自动归还平台。 

• 奈雪币实际为商品积分，每消费 1 元可获得 1 个奈雪币，100 奈雪币可兑换 3 元消费券，奈雪币不能直接兑换为人民币，是一种非流通式代币。

• 奈雪币是奈雪虚拟股票游戏中的游戏币，消费者可使用奈雪币买卖虚拟股票。

• 市场普遍认为奈雪这轮营销活动有两个目的：

• 通过模拟炒股激励消费者获得更多奈雪币去兑换商品，同时刺激想玩游戏的用户买饮料积累奈雪币，增加复购率；

• 跟 web3 沾边，带动股价。

• 奈雪虚拟股票股价 = 奈雪港股真实收盘价 * 港币兑换人民币汇率，奈雪的茶今日（ 7 月 15 日）港股收盘价为每股 6.13 港元，按照目前汇率计算，其虚拟股票价格为每股 5.28 奈雪币。

• 奈雪在虚拟股票中加入了杠杆借币玩法。由于奈雪币是一比一消费获得，且商家无法在杠杆行为中直接获利。尽管有合规争议、但暂无监管介入。

• 奈雪可能高估了消费者对 web3、虚拟股票的热情。在微博发起的投票 “奈雪的这个新玩法有吸引到你吗？” 中，仅不到五分之一表示感兴趣。

• 国内类似 web3 擦边球的本土化的营销并不少。如美团去年推出的 “走路赚钱” 活动，通过步数兑换金币，每 50 步数获得一枚金币，最低累计 10 万金币可直接提现 10 元红包。这一活动很像 “Move to Earn” 的区块链游戏 stepN。后者日前退出内地市场。

• 美团的 “走路赚钱” 因难以提现、步数计算误差等问题涉及到虚假宣传，在黑猫投诉上有大量差评。

• 奈雪的虚拟股票因为与真实股票交易相似受到网友争议，5000 万 “虚拟股东” 也没能让股价上涨，游戏上线到现在反而还跌了。（实习生薛钰洁）

SHEIN 赶着上市，但有一连串问题要解决

• 据媒体报道，SHEIN 年初告诉投资人希望最早 2024 年在美上市，引起关注。SHEIN 是中国公司，在国内生产衣服，再通过电商卖到海外 150 多个地区市场，最新估值 1000 亿美元。超过最大快时尚集团 Inditex（Zara 母公司）的 700 亿美元市值，大概是阿里的 1/3。

• 但上市面临一系列风险。最直接的是 SHEIN 作为快时尚出口电商，没有给当地创造多少经济效益，还抢了零售业岗位。叠加中国背景，当地监管机构开始翻找工具、限制其发展，数据安全、ESG 都被提及。据报道，为了降低监管风险，SHEIN 已经在硅谷招人、计划把数据中心迁往美国、将总部迁往新加坡。

• 棉花产地是另一敏感问题。SHEIN 无法脱离中国制造，但庞杂的供应商体系、每天数千款新品，使其很难追溯并证明每一件衣服的原料来源。而美国国会去年就通过法案禁止特定产地棉制品进口，美国海关从上月起也加大了纺织品扣货查验力度。

• 还有快时尚经常遇到的侵权和环保争议。对于侵权，与同行一样，SHEIN 选择事后积极和解。至于环保，其辩称 “快速反应” 的小单模式，有助于减少库存浪费；批评者则认为其廉价衣服实际鼓励了一次性消费，造成更大浪费。其它风险还有不断收紧的关税、邮政政策。

• 事实上，随着 SHEIN 规模增长，其越有可能反过来引导市场、影响决策，但它可能没那么多时间了。SHEIN 去年营收 205 亿美元，连续 8 年翻番，今年看来可能无法达成，部分因为人们开始重返线下。线上快时尚的天花板在哪，或许不久就会知道，但确定性对市值来说不一定是好事。（林广英）

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OTHER NEWS

滴滴支付被央行罚款 472 万元。

中国人民银行营业管理部（北京） 7 月 15 日发布多条处罚信息，涉及滴滴支付。通报指滴滴有 12 条违法行为，包括没有确保交易信息真实、完整、可追溯，没有确保客户实名制，违规进行非同名资金划转，未及时报告重大风险事件等，合并对滴滴处罚 427 万元。时任滴滴支付总经理、反洗钱领导小组组长的陈曦、焦阳，因对上述行为负有责任，被分别罚了 17.4 万元和 20.6 万元。

武汉爱马仕专卖店开张，首日销售额超 3000 万元人民币。

武汉恒隆广场的爱马仕两层店 7 月 13 日揭幕，是旧店移址重新开张。据报道，只有顶级客户获邀参加开幕式，爱马仕特地为此准备了限量款包包，VIP 们则在店外排起长队，据说当天销售额超 3000 万元。顶级奢侈品生意主要靠少数大客户。爱马仕目前在中国内地有 20 多家门店，主要分布在一二线及省会城市。

小米称雷军 8 月携工程样车亮相是谣言。

新浪科技援引小米相关人士和合伙伙伴消息，称雷军将在 8 月的一场公开活动上 “带着小米的工程样车亮相，随后开启一系列测试”。小米公关负责人称 “绝无可能”。

小米去年 3 月底宣布造车后，除了宣布团队成员数量、量产时间是 2024 年上半年、收购自动驾驶团队，并没有释放太多进展。一名汽车行业人士称，“工程车一般一年时间能搞出来”，小米宣布造车到现在已经算久了。

河南、安徽 5 家村镇银行资金垫付系统上线首日拥堵。

7 月 15 日，河南村镇银行事件相关资金通过 “村行垫付” 小程序开始首批垫付，对象为单家机构单人合并金额 5 万元（含）以下客户。据悉此次村镇银行事件涉及储户 40 万人，由于小程序访问量大，多位储户反应系统卡顿，下午系统将开放时间延长从早上 6 点至晚上 12 点。据顶端新闻今日 11 时报道，已有超 300 名客户垫付成功。

河南四家村镇银行官网发布的《资金垫付操作说明》。点击查看大图

2022 年上半年国内旅游总人次同比下降 22.2%。

据文化和旅游部，2022 年上半年国内旅游总人次 14.55 亿，同比下降 22.2%，国内旅游收入  1.17 万亿元，同比下降 28.2%。公司层面，主要旅游企业预计业绩不佳，上半年中青旅预计亏损 2.04 亿元，众信旅游至少亏损 7500 万元，丽江股份由盈转亏，至少亏损 4800 万元。

东航、国航上半年亏损超去年全年。

受疫情、油价高涨、人民币贬值等影响，国航预计上半年扣非后净亏损 186 亿至 213 亿元；东航预计扣非后净亏损 173 亿至 198 亿元；南航预计扣非后净亏损 103 亿至 125 亿元。（图表 22 年上半年数据取平均值）

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银保监会要求加强商业银行互联网贷款业务管理。

银保监会近日印发《关于加强商业银行互联网贷款业务管理 提升金融服务质效的通知》，其中细化了银行互联网贷款管理要求，提到严禁强制捆绑销售、不当催收等。这是两年来银保监会第三次就商业银行互联网贷款管理专门印发通知文件。截至去年末，银行业互联网贷款余额 5.75 万亿元，同比增长 21.8%。

Hugo Boss 销售额反超疫情前，预计全年营收新高。

Hugo Boss 今年二季度销售额同比增长 34% 至 8.8 亿欧元，较疫情前增加 29%；得益于折扣减少，营业利润同比翻了一倍多至 1 亿欧元。虽然受疫情门店暂时关闭影响，中国业绩下滑，但同期美洲增长 45%、欧洲增长 41%，东南亚也两位数增长。高端消费品往往在经济下行期间表现出色。Hugo Boss 预计全年营收至少增长 20% 至 33-35 亿欧元，创新高。

传阿里巴巴战略投资团队规模计划收缩 1/3。

据媒体报道，知情人士表示，阿里巴巴计划将 110 多人的战略投资团队收缩至约 70 人，主要涉及中国区中高层员工，部分解除劳动合同的通知已经下发。据 Dealogic 数据，阿里 2015 年至 2021 年平均每年投资约 44 笔，去年减至 38 笔、价值 62 亿美元，今年截至目前共投资 9 笔，价值 52 亿美元。

大疆游说美国放弃无人机安全禁令，获得早期 “成功”。

美国众议院本周将无人机禁令排除在国防法案草案之外，但不意味着大疆脱离被禁用风险，参议院将提出反对意见。大疆从 2018 年开始被美国列入 “实体清单”，去年市场份额较上一年的 62% 降至 50%。截至目前，大疆已花费近 400 万美元游说美国立法机构，理由主要是产品更先进、更便宜，有助于执法、急救工作，且未经客户同意不会共享数据。但历来少有中国公司最终能游说成功。

安徽怀远县发现 151 例初筛阳性人员。

•  7 月 14 日，本土新增 64 例确诊，其中甘肃 30 例，广东 17 例，海南 7 例，本土新增 368  例无症状感染者，其中广西 165 例，河南 51 例，甘肃 41 例。

• 甘肃新增 “30+41” ，次轮疫情已波及甘肃 9 市州 21 个县市区。

• 安徽无新增本土病例， 14 日安徽怀远县通过区域核酸筛查共发现 151 例初筛阳性人员，全县已实施封闭管理。

• 广东新增 “17+39”，珠海新增 9 例确诊。

• 15 日起广东珠海东部地区景区及度假区暂停营业。

• 珠海香洲区全区所有人员进入小区、公共场所须持 24 小时核酸证明。

• 广西新增 “0+165”，广西本轮疫情首报病例基因组属于奥密克戎 BA.2.3 。

• 北海市已有高风险区 86 个，中风险区 70 个，当前疫情正处发展期。

• 江苏无锡 7 月 15 日 1 时实现社会面和隔离点 “双清零”。

又一款国产奥密克戎变异株灭活疫苗启动临床试验。

7 月 14 日，中国生物研发的奥密克戎变异株（以下简称奥株）新冠病毒灭活疫苗序贯免疫临床研究在湖北襄阳正式启动。这是继 5 月份中国生物奥株新冠疫苗在浙江、湖南、香港开展临床研究之后，启动的第四地临床研究。截至今年 3 月，中国有 29 款新冠病毒疫苗进入临床试验阶段，占到全球 19%。

银保监会约谈姚振华，指其不当干预公司经营。

7 月 15 日，银保监会对前海人寿实际控制人姚振华约谈。此前，前海人寿召开股东大会和董事会临时会议未向全体董事、监事和监管机构提前发送通知，在会议中未按程序撤销沈成方的总经理职位，干预公司正常经营。2017 年，因违规运用保险资金，姚振华被撤销前海人寿董事长职位并禁入保险业 10 年。

阿斯顿·马丁拒绝了吉利，选择了中东富豪。

阿斯顿·马丁 7 月 15 日宣布 6.35 亿英镑股权融资计划，主要用来还债。其中沙特主权财富基金（PIF）、大股东 Yew Tree Consortium、梅赛德斯-奔驰将共同投资 3.35 亿英镑。投后 PIF 将持有 16.7% 股份，成为第二大股东。热衷于海外收购的吉利的 13 亿英镑投资提案被拒，阿斯顿·马丁说其 “明显高估” 公司新股本需求，将严重稀释现有股东股权。

硅谷支付巨头 Stripe 大幅下调估值，“只剩” 740 亿美元。

Stripe 内部邮件宣布将其股票内部价值下调 28%。在此之前，Stripe 曾是硅谷估值最高的创业公司之一。

全球最大的 NFT 交易平台 OpenSea 裁员 20%。

OpenSea CEO Devin Finzer 在 Twitter 上宣布公司正在裁员约 20%。他将裁员归咎于加密货币价格暴跌和经济衰退带来的行业寒冬。

芯片过冬，SK Hynix 拟削减 1/4 生产投资。

据媒体报道，全球第二大存储芯片制造商 SK Hynix 拟将其 2023 年的资本开支削减至 16 万亿韩元（约 122 亿美元），以应对下滑的电子需求。资本开支决定着芯片企业的生产能力。SK Hynix 今年计划投资约 21 万亿韩元，来扩大 DRAM 芯片和 NAND 芯片的产能。

Zara 创始人 Ortega 计划以 5 亿美元购买新楼。

西班牙亿万富翁、Zara 创始人 Amancio Ortega 计划以 5 亿美元购买纽约金融区的一座 64 层摩天大楼。此前，他已经买下了加拿大皇家银行总部大楼、 Meta 和亚马逊在西雅图的两个总部大楼等，同时成为扎克伯格和贝佐斯的房东。2020 年，Ortega 透露已有 172 亿美元房地产资产，是当时欧洲超级富豪中拥有房地产资产最多的人。

因电力短缺，日本决定今冬启动 9 座核反应堆。

由于电力供应紧缺，日本首相岸田文雄 7 月 14 日宣布在今年冬天启动 9 座核反应堆（目前已有 5 座在运行）。这将成为日本从 2011 年福岛核泄漏以来首次启用这么多核设施。据悉日本已有 3700 万人受限电措施影响，占总人口近 30%，重启 9 座核电站所提供的电力能满足日本全国总电量需求的 10%。

比特币矿机价格跌至近 2 年新低。

加密币价格暴跌、加密借贷平台 Celsius 及其上下游公司破产等系列风险事件，将比特币矿机价格打到近 2 年低点。比特大陆的 Antminer S19 和 S19 Pro 价格去年曾高达 119 美元 /TH，如今只有 20 美元到 23 美元 /TH。低。据悉 Celsius Mining 此前低价拍卖了其购买的数千台矿机，市场供应量剧增也打压了矿机价格。

文 | 龚方毅 林广英 实习生薛钰洁 实习生曾兴

编辑 | 龚方毅

题图来自，电影《少年时代》