股东再削蚂蚁估值，已不足 600 亿美元；被爆炒的防疫物资现在怎么样了

股东再削蚂蚁估值，已不足 600 亿美元

被爆炒的防疫物资现在怎么样了

中企海外 “抢矿” 风险升高

节后第一周的新股市场稍显冷清，港股暂无新股上市

股东再削蚂蚁估值，已不足 600 亿美元

不少中国互联网科技公司估值自去年 10 月触底以来，已不同程度修复，像阿里巴巴、腾讯这样被最广泛交易的，股价已经从前期低点翻倍。

但是，和阿里巴巴关系密切的蚂蚁集团就没有这待遇了。根据最新披露的监管文件，部分蚂蚁集团股东已进一步下调在手蚂蚁股票估值。

譬如，资产管理规模超过万亿美元的普信集团（T. Rowe Price），将本就大幅缩水的蚂蚁估值再削 28%、至每股 1.42 美元（截至 2022 年 11 月 30 日数据，今年 1 月 26 日披露）。另一家小规模投资机构（资产管理规模 300 多亿美元）Brinker Capital 做了相同幅度的减计。

普信集团 2018 年参与蚂蚁集团投后估值 1500 亿美元的那轮境外融资。按当时的出资额和持股比例倒推，现在它们只对蚂蚁估值 568 亿美元，较 2020 年 10 月底的 4128 亿美元估值缩水 86%。

另外两大投资 / 资管巨头，贝莱德及富达投资，对蚂蚁的长期估值趋势意见一致，短期存在分歧。去年 9 月底，贝莱德对蚂蚁集团估值 1106 亿美元（每股 2.88 美元），较前一个季度缩水 12%。

富达投资对蚂蚁估值更新至去年 11 月 30 日，约为 637 亿美元（每股 1.62 美元），这一结果要比 10 月底高 5%、比 7 月底低 14%。而在过去两年的数次估值调整中，富达是所有大机构里对蚂蚁偏悲观的。

据彭博终端数据，在贝莱德、 Baillie Gifford、普信集团等去年初对蚂蚁估值千亿美元时，富达只估 700 亿美元。另据富达的公告，它们 2018 年入股单价为每股 3.81 美元，按照最新每股 1.62 美元计算，浮亏 58%。

蚂蚁集团暂停 IPO 后，在主管部门的指导下，对组织架构、治理结构、主营业务以及风险管理等方面进行一系列调整，马云也不再是公司法律意义上的实际控制人。2022 年上半年净利润约为 185.12 亿元、同比下滑 44%。2022 年底，蚂蚁申请近一年的增资方案获批。(龚方毅）

被爆炒的防疫物资现在怎么样了

过去一个多月，短期激增的需求把不同品类的防疫物资价格打到天上去。随着疫情如中疾控所说的 “本轮疫情已近尾声”，相关产品价格也回落到之前的正常水平。

即使按照 14 亿中国人都以最大限度去消耗的极端假设，中国的口罩、抗原和退烧药的产能也是足够的，血氧仪相对而言没那么充裕，但实际需要它的人要少得多。这些商品都经历了短期的供不应求，有一些囤货和炒作的因素影响，但最终会遵循市场规律，回到理性的区间。

N95 口罩和抗原试剂

一个月前 N95 口罩价格普遍涨至 5 元 / 只甚至更高，目前许多品牌已经回落到 1 元 / 只左右，部分品牌的降幅接近九成。

除了囤货热潮来得快去得也快，口罩的生产周期短，供给上量快也是重要原因。主要原材料聚丙烯的产能早在疫情暴发初期得到了充分扩建。此外，疫情高峰逐渐过去后，一般低风险场合下普通的医用外科口罩也足以应对。

根据中国塑料加工工业协会提供的数据，1 吨聚丙烯可生产一次性医用外科口罩 90 万至 100 万只，生产 N95 医用防护口罩约 20 万至 25 万只。中国目前的聚丙烯产能达到 3400 万吨，理论上可以生产 6.8 万亿个 N95 口罩，14 亿中国人每天消耗 1 只都能用 13 年。

中国石油天然气集团旗下的一家子公司大港石化，两周即可生产出 4000 吨聚丙烯，差不多足够生产 10 亿只 N95 口罩。下游需求一旦起量，抑或是相关政府部门组织扩产，上游的供给能够短时间内满足。

抗原试剂的价格回落更早，本月初的行情便已经由热转冷，相关 “甩卖” 话题曾登上微博热搜。目前单只价格折算在三、四元左右，与 “新十条” 发布前差不多。

去年 12 月，原价数十元一盒的抗原试剂曾被炒至数百甚至数千元。直到相关部门出手，电商平台上非自营渠道或品牌旗舰店的抗原试剂无迹可循，倒卖人员也遭到警方重点打击。抗原试剂的生产技术本身不复杂，需求更多是阶段性而非持续性。

退烧药和抗病毒药

因为药品价格的监管相对严格，每个人的用量其实也很少，退烧药最紧张的时候大家是买不到药而不是药价过高。

我们之前梳理过，中国布洛芬的产能充足且弹性高。去年底，退烧药的缺货现象就已经缓解不少。到了现在，即使是泰诺、美林等之前最稀缺的品种，也可以在各大电商平台和药房现货购买。

跟口罩的情况相似，布洛芬的市场竞争非常充分，可生产的企业多，有许多闲置产能。缺货潮中最大的受益者是上游的原料药龙头，资本市场对此很敏感，新华制药去年 12 月曾在 10 个交易日收获 8 个涨停板。

辉瑞的 Paxlovid 早前曾经一药难求。我们刚刚尝试了在美团平台进行线上购买，经过简短的医生问诊即可凭处方下单支付，价格为 2170 元 / 盒，略高于医院处方的 1890 元。

血氧仪

一般指夹式血氧仪的成本不高，正常情况下在数十元左右（康泰医疗在财报中透露的数字是 41 元 / 部）。去年 12 月下旬大多数品牌的血氧仪开始缺货涨价，有的翻涨数倍。目前各电商平台血氧仪价格已经接近恢复常态，多在百元左右，不少都较此前高位减半，且货源充足。

工信部去年底曾表示，在组织各地生产企业加大供应后，血氧仪的日产量从 12 月初的 11.5 万部提升到 25 万部以上。中国 65 岁以上老人大概有 2 亿人，相对而言血氧仪的产能看上去没那么充裕。

不过跟口罩、抗原和退烧药不一样，血氧仪的实际需求远没有那么大。它的使用年限久（3 年至 5 年），而且可以多人共用，很多人不把它当作必需品。厂商对扩产的态度也因此谨慎，面对需求的短期上涨，涨价是一个更能确保获利的方式，但处理不好也会面临品牌口碑的下滑。

电解质水

作为消费品，电解质水本身没有经历价格大幅波动，只是出现过短期缺货，目前供应已经恢复正常。

最大的 “赢家” 是元气森林。旗下外星人电解质水单周销量最多环比增长了超过 10 倍。电解质水此前一直是相对小众的消费单品，主要是健身和运动爱好者在消费。疫情拓宽了它的消费场景和消费人群。

更重要的是通过营销抢占到消费者心智，刚推出不到两年的外星人，成为和进入中国市场二十年的宝矿力水特一样的电解质水代名词。（邱豪）

中企海外 “抢矿” 风险升高

1 月 30 日，五矿资源在港交所公告称，受秘鲁延续数周的全国暴力抗议活动影响，公司在秘鲁的 Las Bambas 铜矿运输受阻，关键物资出现短缺，将于 2 月 1 日起暂停生产。

其实早在 2021 年，该铜矿所在社区就经常发生堵路、抗议等事件，导致当年精铜矿产量减少超 30%、至约 29 万吨。去年上半年再次因社区阻挠停产近两个月，产量再度下滑。受此影响，五矿资源当期营收 14.08 亿美元，同比减少 42.0%，净利润同比下滑八成。

Las Bambas 是全球第九大铜矿，目前已查明的铜资源量为 1162 万吨。若能解决社区问题，预计 2030 年产能将达约 100 万吨。中企在秘鲁投资的还有特罗莫克铜矿，也曾因工人罢工而停产。

因国内铜矿床大多品味不高，多为资源组成复杂的伴生矿，中国铜精矿对外依存度超过 70%。据海关总署数据，2022 年中国进口铜金属量为 587 万吨，同比增长 6.2%。截至 2021 年底，中资企业在境外控股或参股经营的铜矿山有 26 座，集中在拉美国家。

不仅仅是铜矿，中国消费着全球约 40% 至 50% 的矿产资源，对外依存度超过 50%。从 1988 年在澳大利亚投资恰那铁矿开始，中国一直在全世界找矿。商务部报告显示，2020 年中国采矿业对外直接投资 1758.8 亿美元，占对外直接投资总额的 6.8%。

以新能源领域的重要金属锂为例，除了南美和澳大利亚，去年中企加大了在非洲和阿根廷的投资。6 月藏格矿业收购了阿根廷 Laguna Verde 盐湖锂项目 65% 的股权，同月中矿资源以 12.2 亿元获得了津巴布韦最大的锂矿 Bikita 74% 的权益。7 月欣旺达收购阿根廷 Laguna Caro 矿权项目。比亚迪在非洲寻得 6 座锂矿山，涵盖碳酸锂产能达 100 万吨。

随着各国推进碳中和目标，矿产资源将更加紧张。国际能源署预计，要满足 2030 年全球净零碳排放目标，需要新建 50 多座锂矿、60 多座镍矿以及 17 座以上的钴矿。而一个矿从勘探到投产，平均需要 16 年。即使是澳大利亚开发快的锂矿，也需要 4 年。

如今全世界都在找矿。据标普全球市场财智调查统计，2022 年全球有色金属勘查投入约 130 亿美元，同比增长 15% 至 25%。锂、稀土、镍、铂族金属、铜、金等矿产成为勘查的主要目标矿种，西澳、西非、拉美西部为勘查的热点地区。

中国企业海外 “抢矿” 的风险在升高。除了劳工、宗教、社区经济利益和环保问题等一直存在的风险因素。多数拉美国家受疫情冲击，为扩大财政收入、加快复苏经济，采矿特许权使用费和采矿税调高的风险增加。

各资源国对 “关键矿产” 的政策环境也在发生变化。去年 11 月，加拿大政府下令剥离外国公司对加拿大关键矿产公司的投资，中矿资源、藏格矿业和盛新锂能三家中企在加拿大的锂矿资产被要求撤出。

天风证券称，未来中资企业将不再能在加拿大、美国获得任何锂矿资源，或者收购任何两地锂矿上市公司，对澳大利亚锂矿企业最多收购 10% 股份。南美政府则在推动类似石油输出国组织的 “锂佩克”，阿根廷、智利及玻利维亚三国意图形成联盟，共同限制锂矿产量以控制锂价。（实习生曾兴）

晚点早知道丨节后第一周的新股市场稍显冷清，港股暂无新股上市

本周 A 股至少 3 个 IPO。

福斯达：主要产品是空气分离设备，用来生产工业气体。近年业绩增速较快，2019 年至 2021 年营收复合增长率超过四成。拟募资 7.46 亿元。今日涨停；

乐创技术：控制系统生产商，消费电子上游。近年来下游客户中，果链收入占比上升明显，去年上半年已经接近四成。募资 1.15 亿元。今日收涨 0.68%，；

江瀚新材：硅基新材料生产商，主要产品是硅烷偶联剂和交联剂，是倍耐力、米其林等橡胶厂商的供应商。拟募资 20.6 亿元。

Neur Axis：一家神经调节装置公司，主要针对儿科疾病，仍在商业化早期。计划募资 3300 万美元；

Solar Juice：前江西首富彭小峰的第三家纳斯达克上市公司。之前已经有阳光动力和分拆出的凤凰汽车，Solar Juice 也是从由阳光动力的太阳能部门拆分而来。（邱豪）

中国三大航企去年合计预亏超千亿。

中国国航、东航、南航三大头部航空公司去年合计亏损至少 1033 亿元，同比扩大 152%。亏损主要受疫情、国际油价高企和人民币兑美元汇率贬值等影响。其中，国航预计净亏损 370 亿元至 395 亿元；东航预计净亏损 360 亿元至 390 亿元；南航预计净亏损 303 亿元至 332 亿元。

电影旺季结束，板块股价大跌

春节后的首个交易日，A 股高开低走，只收涨 0.14%，完全没有假期间港股连续上涨的那种气势。在这样的氛围中，旺季已经结束的电影行业，成为首日表现最差的板块之一。

据 Wind 数据，“电影与娱乐” 指数下跌 2.96%、长江证券编制的院线指数下跌 5.73%。国家电影局此前初步估算今年春节票房达到 67.58 亿元，超过 2019 年同期。但是股票市场不会这么看，尤其是 A 股投资人。多数人不会在愿望和实际情况之间找合理估值，而是两头找极端。

京东 3 月底关停印尼电商零售业务。

据京东印尼站公告，网站自 2 月 15 日起停止接受订单，3 月 31 日起停止所有服务。京东印尼站 2016 年上线。对此，京东向我们确认关停电商业务，但表示会继续集中资源投入跨境供应链基础设施，包括印尼、泰国等东南亚市场。

理想说不做 20 万元以内的车。

据理想汽车 CEO 李想的最新说法，从尺寸最大的 L9 到最小的 L5（非 SUV），理想将覆盖 20 万元到 50 万元价格区间，严格遵守三种（全尺寸、中大型、中型）尺寸级别车型的价格区间，不会做 20 万元以下车型。

比亚迪预计去年净利至少 160 亿元，增超 4 倍。

比亚迪预计 2022 年营收将突破 4200 亿元，净利润为 160 亿元至 170 亿元，同比增长 425.42% 至 458.26%。其营收、净利润均高于机构的普遍预期。

比亚迪表示，新能源汽车销量的强劲增长，推动盈利大幅改善，并有效缓解上游原材料价格上涨带来的成本压力。去年比亚迪累计销量 186.35 万辆，同比增长 208.64%。

正邦科技预计去年至少亏了 110 亿元。

养猪企业陆续发布 2022 年度业绩预告。其中正邦科技预计净亏损 110 亿元至 130 亿元。亏损主要受国内生猪市场价格下滑、公司整体资金和出栏战略影响，销售规模及价格均同比下降。

新希望六和同样未盈利，预计净亏损 4.1 亿元至 6.1 亿元，但较去年 96 亿元的亏损大幅缩减。生猪销售量价齐升的牧原股份，预计净利 120 亿元至 140 亿元，同比增长 73.82% 至 102.79%。

中疾控称本轮国内疫情接近尾声。

中国疾控中心日前在《中国疾病预防控制中心周报》中发文研判，“春节假期，疫情未出现明显反弹，在整个流行过程中，未发现新的变异株，我国本轮疫情已近尾声。”

根据这篇文章，中国的阳性报告人数在 2022 年 12 月 22 日达到高峰 694 万，今年 1 月 23 日降至 1.5 万；在院感染数 1 月 5 日达到峰值 162.5 万，1 月 23 日回落至 24.8 万；在院新冠感染死亡病例于 1 月 4 日达到峰值 4273 人，1 月 23 日回落至 896 人；此轮疫情流行株为 BF.7 和 BA.5.2，未发现新的变异株。

据此前国内外研究，奥密克戎变异株感染者在康复后的三个月内对同类病毒有比较好的抵抗力。

WHO 认为新冠疫情仍构成 “国际关注的突发公共卫生事件”。

1 月 30 日，世界卫生组织（WHO）发布声明称，COVID-19 仍然是一种危险的传染病，可能对健康和卫生系统造成重大损害。新冠疫情可能正处于过渡阶段，应谨慎应对这一过渡并减轻潜在负面后果。

四川取消对生育登记的结婚限制，和上户口没关系。

新规自 2 月 15 日起施行，适用于双方或一方为四川户籍，以及在四川长期居住的人口。结婚与否、生育数量的限制都被取消。受该消息刺激，A 股三胎概念股午后异动，孩子王涨超 8%，豆神教育、孚日股份涨超 5%。

韩国解除室内口罩令。

这条强制规定共持续了两年多。今日起韩国民众在商场、学校、体育设施等聚集场所都可以摘下口罩，不过医院、药店和公交等高风险场所除外，防疫部门也允许各地政府和设施单位自定指南。中国香港自今日起解除新冠隔离令，感染者不再强制隔离，检测阳性者也不再需要向政府申报。此外，日本政府计划在 5 月 8 日将新冠分类等级调降至等同于季节性流感，届时相关防疫措施可能也会大幅松绑。

王凤英正式出任小鹏汽车总裁。

王凤英曾在长城汽车任总经理，主抓市场和品牌定位。她在小鹏将负责产品规划、产品组合管理和销售，向董事长及 CEO 何小鹏汇报。去年 10 月，小鹏汽车开始进行组织结构调整和人事换血，试图提高效率，扭转销量下滑颓势。

百度计划在 3 月推出类似 ChatGPT 的聊天机器人。

将会整合到百度的搜索引擎中。李彦宏曾经在去年 12 月下旬对员工的演讲中谈到 ChatGPT，认为它代表了新的机遇。早前微软已经决定将 ChatGPT 整合进其包括搜索引擎 Bing 在内的众多产品中，有业内观点认为 ChatGPT 的对话能力可以颠覆搜索引擎行业，将会对 Google 构成威胁。

呷哺呷哺今年将在中国台湾、马来西亚开设首店。

据界面新闻报道，呷哺呷哺海外的首家门店已于 1 月 25 日在新加坡试营业。进入新加坡后，年内还计划将门店延伸至中国台湾和马来西亚。

全球最大汽车联盟股权架构变动，雷诺减持日产股份至 15%。

经过数月的谈判，雷诺在日产汽车的持股比例将从 43.4% 降至 15%，与日产所持雷诺股份比例相当。双方的资本关系将对等，均可自由行使 15％ 的直接持股所附带的投票权。对于多余的 28.4％ 日产股份，雷诺将转让给一家法国信托公司。

龚方毅 @Barynx  /  栏目主编

邱豪 @porison  /  记者

曾兴 @ZXsnbb2022  /  实习生

‖ 题图来源《失控玩家》