接盘华源控股实控人5.20%股权，上海岱熹投资故技重施的背后有何“图谋”？

今年以来，上海岱熹投资颇为“高调”，自5月份受让日播时尚5.96%股权后，再次接盘华源控股5.20%股权。细究这两只产品的成立时间，均是在受让股权前不久成立，且从产品名称来看，也很有规律。这样的产品不由得让人联想到似乎是带着某种特定任务来的。

8月6日晚间，华源控股发布公告，公司实控人之一李炳兴拟将所持公司1643.15万股股份以协议转让的方式转让给上海岱熹投资管理有限公司。

从披露的资料来看，上海岱熹“偏爱”受让控股方股份，并且每次都可以获得较高的收益。

如今年上海岱熹受让日播时尚5.96%股权后，其账面收益已达到了84.37%。

值得注意的是，自2021年以来，上海岱熹投资已经有过三次受让实控人股权的经历。而且均是通过特定的产品来“接盘”股权，那么这些产品背后的投资人究竟是谁呢？

因实际控制人资金需求，华源控股转让5.20%股权。

华源控股公告称公司实际控制人之一李炳兴于2023年8月4日与上海岱熹投资管理有限公司签署了《股份转让协议》，将其持有的公司1643.15万股股份，约占公司总股本的5.20%，以6.96元/股的价格，通过协议转让的方式转让给上海岱熹投资，上海岱熹投资耗资1.14亿成为第三大股东。

对于本次股权转让，公司表示公司控股股东和实际控制人未发生变化，本次权益变动不会对公司带来重大不利影响。

从本次公司控股权变动来看，本次转让前，公司实控人李志聪、李炳兴、陆杏珍为一致行动人合计持股比例46.94%，上海岱熹投资未持有公司任何股份。

本次转让后，上述三人合计持股比例41.74%，而上海岱熹投资持有公司股份1643.15万股，占公司总股本的5.20%，成为公司持股5%以上股东。

除了本次股权转让，此前公司控股股东还多次通过大宗交易的方式减持公司股权，从2021年12月至2022年11月，共减持727万股。

对于未来股权是否继续变动，李炳兴方面透露，本次权益变动完成后，不排除在未来12个月内，继续增加或减少其在华源控股拥有权益股份的可能。

从转让价格来看，上海岱熹投资受让价格相比公司股价折价约11.11%。

有意思的是，折价11.11%并没有“拖累”股价，反而在公告后首个交易日华源控股强势涨停，收盘价达到8.61元/股。

而看好华源控股的发展前景或是上海岱熹投资接盘的原因。

受让方上海岱熹投资表示，本次受让上市公司股份是基于长期看好上市公司华源控股的投资价值，并且在未来12个月内公司没有增加或减少其在上市公司中拥有权益的计划安排。

虽然受到私募看好，但作为国内包装领域为数不多的拥有完整业务链的技术服务型企业，华源控股近几年业绩压力较大。

华源控股2023年一季度财报数据显示，一季度，公司实现营业收入为5.34亿元，相比上年同期，增长约1.40%，这表明公司在营业方面有所增长，但增长幅度较小。

然而，从归母净利润来看公司的主营业务盈利能力大幅下滑。报告期内，公司实现净利润为204.95万元，相比上年同期下降了36.06%，扣非归母净利润更是下降了高达98.60%。

在参与上市公司资本运作的方式上，上海岱熹投资似乎尤为偏爱受让控股方股份。

除了本次受让华源控股5.20%股权外，在日播时尚重组上市交易中，上海岱熹投资还通过受让控股方股份的方式入股了日播时尚。

日播时尚重组上市作为今年资本市场关注度最高的资本运作之一，几大股权受让方备受市场关注。

5月15日晚间，日播时尚原控股股东王卫东，拟将合计持有的7100万股，以10.89元/股的价格，共计作价7.73亿元，转让给梁丰、阔元企业管理有限公司，据悉，阔元企业管理有限公司由梁丰100%持股，两者合计持股29.75%，公司控制人将变更为梁丰。

同时，鲸域资产管理有限公司、胡博军、上海岱熹投资管理有限公司，也以每股10.89元的价格，受让日播时尚股份共计4779万股，转让价合计约5.21亿元，股权转让后，分别持股8.3%、5.77%、5.96%。

在方案披露后，日播时尚在20个交易日内累计收获13个涨停，股价大涨近200%，尽管当前股价有所回调，但上海岱熹投资仍获利超1.2亿元。

巨额的获利也让上海岱熹投资站在了“风口浪尖”。

5月23日，交易所问询，要求说明日播时尚向第三方上海岱熹投资等转让股份，是否存在一致行动关系，是否为了规避要约收购义务？

尽管日播时尚的回复函延期了两次，但最终还是说明，上海岱熹与梁丰及其关联方不存在一致行动关系、关联关系或其他利益关系，不存在规避相关方要约收购义务的情形。

再往前看，上海岱熹投资首次出现在A股上市公司公告中也是因超过5%的股权转让，2021年9月，上海岱熹投资以9106.94万元受让合力科技实控人在内的多方股东合计6%股份。

当前来看，这笔交易同样是成功的。

上海岱熹受让合力科技的股价为9.68元/股，此后合力科技一路走高，并在2022年8月一度冲高达50.54元/股，虽然当前回调至22.70元/股，上海岱熹仍获利超130%。

资料显示，上海岱熹投资成立于2015年，当前管理规模仍处于5亿以下，全职员工仅有9位，成立以来一共创立了11只私募产品。

每一次受让超过5%股权，上海岱熹都会创立一只新私募产品，如岱熹战略新兴产业成长一号受让合力科技6%的股权，岱熹战略新兴产业成长二号受让日播时尚5.96%股权，而这次受让华源控股的则是新成立的岱熹战略新兴产业三号。

中基协数据显示，岱熹战略新兴产业成长一号成立于2021年11月23日；岱熹战略新兴产业成长二号成立于2023年1月6日；岱熹战略新兴产业三号成立于2023年7月26日。

巧合的是，后面两只产品的成立时间跟受让上市公司控股权的时间相差无几，似乎这两只产品的设立是带着某种任务。

除了受让实控人股权，上海岱熹也曾在二级市场有过超高的收益。

在2022年在A股行情整体走势疲软的背景下，上海岱熹却异军突起斩获高收益，旗下岱熹战略新兴产业成长一号收益率为143.03%，在2022年度股票策略私募产品中位列第五名。

而受让日播时尚股权的岱熹战略新兴产业成长二号，今年以来收益也达到了84.37%。

超高的收益背后“隐藏”着一群经验丰富的“舵手”。

从过往经历来看，公司董事长魏建君具有20多年的投资管理经验，2001年魏建君开始担任常柴股份的投资管理员。

此后曾担任杉杉投资控股有限公司战略投资发展部的投资业务主管，并在2005年担任中国石油天然气股份有限公司华东销售分公司投资处投资主管超10年时间。

责任编辑 |  陈斌