日本不忍了！

金融市场正上演美元生，万物落的场景。

美元指数连续八周上涨，创九年来最长连涨纪录，成为近期汇市大赢家。相比之下，非美货币则持续走弱，欧元连续八周下挫，日元上周直逼150创下10个月新低，菲律宾比索、印度卢比等新兴市场货币也跌至接近纪录低点。

今年以来，日元兑美元汇率已下跌近12%，连续三年贬值，成为表现最差的G10货币。

去年9月，日元汇率升破145时，日本当局当机立断对货币市场进行了干预，是自1998年以来首次进行干预。

日本央行突发放鹰

周末，日本央行行长植田和男接受日本《读卖新闻》采访时表示，如果经济和物价出现持续上涨，日本央行会考虑退出负利率。

至于具体时机，植田和男表示央行年底前可能会有足够信息判断薪资是否会继续上升，这是决定是否结束超宽松政策的关键因素。

日本央行行长等待的应该是将于今年12月公布的涨薪目标数据，去年12月日本工会总联合会设定的目标为5%。

不过，植田和男还是为日后的变卦留下了一丝余地，称达到稳定物价目标前会继续耐心推行宽松政策。

虽然今年日本通胀出现回升的态势，但近期薪资和PPI数据表现疲软，令市场对日本央行收紧货币政策产生疑问，日元汇率应声下挫。

鉴于日元汇率已贬至146的弱区间，日本财政部官员开始口头干预。上周三，财务大臣铃木俊一和负责外汇事务的日本财务省副大臣(Masato Kanda)直接下场称：日本政府不会排除打击汇市投机的一切选择。

市场认为这是日本政府发出了8月中以来针对抛售日元的最严厉警告。

对于日本央行行长最新的表态，日本债券市场已经开始定价央行将结束负利率政策。日本隔夜指数掉期交易表明，日本央行将在明年1月结束负利率政策。

不过在强势的美元上涨潮中，美日利差不断扩大，日本政府干预的难度比去年更大。日本去年三次干预就投入超过600亿美元才将汇率从151.95的近十年低点拉回。

这还没完，日本央行去年12月20日还毫无征兆将收益率目标从±0.25%上调至±0.5%，直接引爆了当时的全球金融市场，日元单日飙涨5%，但是全球股指全线飘绿，日本央行这一举动被外界称为“偷袭”。

因此今年资本市场高度警惕日本央行的一举一动，生怕再次突发上演去年“偷袭”的壮举。

今年7月28日，日本央行调整了收益率曲线控制计划（YCC），允许10年期国债收益率“更灵活”控制，并宣布将以1%的固定利率购买10年期日债，利率高于此前的0.5%。

某种程度上，这也是在进一步收紧货币政策，但符合市场预期，甚至没有预期那么“鹰派”。因为当时市场在猜测日本央行会不会直接放弃YCC政策，这将推动资金从美债等外国资产流回日本国内，加速全球资产的抛售和日元的反弹。

从投资角度来看，在今年上半年“日特估”行情的火热下，全球资金疯狂流入日本股市，国内跟踪跟踪日经225指数的ETF产品份额也快速飙涨，截至9月8日，规模最大的华夏基金日经ETF年内份额增长率高达632%。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

但值得引起警惕的是，美银援引数据提供商EPFR称，截至9月6日的一周，日本股市遭遇5月以来最大规模资金外流。华夏基金日经225ETF份额也出现阶段性回落，资金或许有盈利兑现的操作。

后续，美联储的行动轨迹无疑仍是一个关键因素，如果继续加息，意味着日本央行干预的难度更上一层楼，甚至可能竹篮打水一场空

美国8月CPI继续加速？

当地时间周三，美国将公布8月CPI数据。

作为美联储9月议息会议前最后一项重磅数据，8月CPI数据成为全球投资者的焦点。随着能源价格进一步反弹，市场预期美国8月CPI增速或许连续第二个月回升。

纽约联储Nowcast模型预计8月美国整体CPI上升3.6%，核心CPI上升4.4%。巴克莱、美银预计，8月CPI环比增长0.6%，远高于7月的0.2%，CPI同比增长将达到3.6-3.7%，

如果整体价格增长超过市场预期的3.6%，那么美国再次加息可能会继续提振美元。

在中国经济持续反弹，OPEC+减产等因素造成供需关系持续趋紧下，油价的持续升高的确对美国CPI数据超预期增添更大的概率。美国汽车协会（AAA）统计显示，8月美国汽油价格累计上涨近8%，再次逼近4美元关口。

美国7月CPI同比增长3.2%，连续下降12个月后的首次反弹，导致加息预期抬头，美元走强，美债收益率持续攀升，对全球股指形成明显的压制。

如果美国8月CPI数据不超预期，将为A股的反弹助一臂之力。在资本市场、地产等政策的组合拳推动下，昨日A股继续迎来超预期的8月金融数据，外资对A股的关注不断提升。

外资悄然抄底中资股

据中国基金报报道，在美国上市的三倍做多富时中国50指数的ETF YINN过去一个月吸收资金净流入1.38亿美元，过去三个月吸收资金净流入2.32亿美元，截至9月6日，年内净流入4.36亿美元。此外， CWEB- 2倍做多中国互联网指数的ETF最近一个月也吸收了2364万美元资金流入。

更值得一提的是，上周有报道称高瓴计划成立一只规模数十亿美元的基金，买入中资股份，目前正在征求国际投资者的兴趣。知情人士称，高瓴已经就设立一只3年期基金询问潜在投资者的意向，磋商还处于初期阶段，细节尚未敲定。

据上证报统计的数据显示，“华尔街之狼”正在抄底中国房地产。8月29日，港股内房股大涨，交易商席位上出现多家外资经纪商。港交所数据显示，摩根大通在地产政策调整前夕“火速抄底”碧桂园1.7亿股。

事实上，近期外资两周调研近200家A股上市公司。数据显示，在8月28日至9月8日的两周内，共有143家QFII对177只A股展开调研。

多家资管巨头近期纷纷表示，尽管A股市场短期出现波动，但结合估值及基本面来看，站在长远角度，中国资产对于全球资金仍具备相对吸引力。