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城投债和金融债券政策汇总-0118

静水涟漪 漪涟枫晚 2023-03-15
收录于合集 #城投债 39个


科技创新公司债券募集资金拟用于创业投资基金或产业投资基金等出资的，原则上基金须在本次债券发行前完成中国基金业协会登记备案，存在封卷前由于未完成登记备案而被相应调减额度的案例，故建议在本次债券封卷前完成基金业协会登记备案。




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2023年展业重点：

抢抓借新还旧、含权公司债券转售、持续推进企业债、拓展境外债及明珠债券。



一、 企业债券



（区域颜色分类、担保资源稀缺、审批流程较长）
中央国债登记结算为受理机构，中央国债登记结算与银行间交易商协会为审核机构。


预约受理：按周预约，每周四17:00前提请预约下周受理问询。（AAA主体可以预受理）受理红线：（1）评级AA及以上的主体，政府性应收款规模超过净资产60%则不予受理，评级AA-的，政府类应收款项占净资产比例不得超过40%；（项目收益债豁免此条款，即不受此款限制）（2）报告期内，平均补贴收入与营业收入比例不超过3:7；（凡是申请发行企业债券的投融资平台公司，其偿债资金来源70%以上（含70%）必须来自公司自身收益，且公司资产构成等必须符合国发【2010】19号文件的要求。经营收入主要来自承担政府公益性或准公益性项目建设，且占企业收入比重超过30%的投融资平台公司发行企业债券，除满足现行法律法规规定的企业债券发行条件外，还必须向债券发行核准机构提供本级政府债务余额和综合财力的完整信息（政府债务余额和综合财力的统计口径见附表），作为核准投融资平台公司发行企业债券的参考。如果该类投融资平台公司所在地政府负债水平超过100%，其发行企业债券的申请将不予受理。）企业债券申报不存在间隔期:同一企业前次企业债发行完即可再次申报（创新品种亦需在前次申报发行完后才可受理第二期），若额度未使用完，申报时需说明前次批文剩余额度的发行安排或者出具额度作废说明；母子公司无申报时间间隔要求，可同时申报；审核：发行人债券存续情况、资产质量仍是关注重点。规模：原则上累计发行额不得超过该项目总投资的70%，创新品种除外；


窗口指导：（1）地方政府债务率分档属于橙色地区的城投企业，需要主体 AAA 或者由 AAA专业担保公司增信。目前，红色区域的城投企业目前较难受理。（中债不掌握区域颜色分类数据）（2）主体评级为AA及以下的区县平台公司需将债项评级提升至AA+或AAA（企业债认可的有效增信措施是由主体评级AA+及以上的第三方机构提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保或者以合法有效资产进行抵质押），国家级经开区和高新区视同地级市，故未强制要求提升，主要考察偿债能力。（3）主体评级分别为AAA、AA+及AA时，其资产负债率分别超过一定比率，需申请增信措施；

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