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从项目审核案例反窥审核政策
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先讲讲交易所的审核程序，根据《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第5号——审核程序》，一个公司债券项目会经历申请、受理、初审、反馈与回复、审核专家会议审议、报送证监会注册（公募适用）、审核中止与终止（如有）。
各个阶段时限要求如下：
2022年由于疫情原因，反馈意见回复时限自2022年3月21日起暂缓计算，故若项目审核状态长期未更新且超出政策审核时限，即可初步判断为当前阶段不符合发行条件（原因各异）。