光伏圈，谁是真正的“圈王”？

谁是光伏圈“圈王”？

从市场规模和行业地位来看，隆基绿能是当之无愧的光伏圈王者。但是如果从融资角度看，则完全不是。论规模，它不及累计融资229.83亿的通威股份；论频次，不及上机数控，更不及3年半5次推出融资计划的福莱特。

隆基是去年光伏组件和硅片的双龙头。

去年出货量排名第二的天合光能，都要再发行88.9亿可转债、进军多晶硅了，隆基绿能要不要再向前一步走？上机数控一年一次融资的节奏，隆基绿能要不要也学一学？

之前赶碳号曾发文《上机数控：梭哈，光伏！》，盘点上机数控激进并且成功的光伏扩产路径。其自2018年12月IPO上市到现在，已经完成了2次发债，1次定增，累计融资72.09亿。今年1季报，公司净资产只有87.55亿元。但是，现在上机数控又在推进60亿的定增计划了。从某种意义上看，吃相好像有些不太好。

但是，如果把其他公司的融资记录调出来对比，就会发现，赶碳号认为之前可能有点过分突出上机数控了。锦浪科技、福莱特等更猛。

逆变器企业锦浪科技2019年到现在也完成了3次融资，且有29.3亿的定增计划正在推进中。锦浪科技上市后疯狂扩张，去年，光伏逆变器的出货量仅次于华为和阳光电源，成为行业老三。

这显然对同行们形成巨大压力。晚于其上市的固德威，最近也启动了25.4亿的定增。

去年出货量与锦浪科技相当的古瑞瓦特，最近也向港交所申报了上市材料。

此外，德业、迈为、昱能、禾迈等逆变器企业当然也不会对现在较为宽松的融资环境熟视无睹。

但龙头企业阳光电源，显然比隆基绿能还能摒牢，仅在去年有一次36.38亿的定增。

和光伏玻璃企业福莱特相比，锦浪科技和上机数控融资部门的工作上还有提升空间。

福莱特今年5月18日才完成40亿元的定增，仅过了两个星期公司就又发布总额60亿元的定增预案。

同为光伏行业玻璃龙头的信义玻璃仅在香港上市，其从2019年至今三年半，都没有融过资。

而福莱特比较生猛，三年半已经从A股市场融资4次，累计融资82.5亿。现在，又在推进60亿元的定增计划。三年半5次推出融资计划，福莱特的融资部门堪称行业楷模了。最能搞钱的福莱特，背后的融资团队，应该引起猎头们重点关注了。

福莱特融资记录

其实，福莱特没有被投资者们喷的主要原因是，福莱特的业绩的确不错，二级市场表现出众。

过去3年里, 福莱特股价一度从最低2.88元上涨至60.18元,最高涨幅达1990%，成为大牛股。福莱特阮洪良一家，去年也一跃成为浙江嘉兴首富。

可以说，没有资本市场的助力，就没有现在的福莱特和阮洪良。

三年半，资本市场把这些光伏产业链上的中型公司催化成为行业龙头、次龙头，同时，也刺激了他们的胃口。至少一年融资一次，最开始他们的融资计划只有三、五亿，现在普遍都是一张嘴就是几十亿。

上机数控、锦浪科技和福莱特的成长史，也可以说是中小公司的逆袭上位史。

上机数控、锦浪科技和福莱特，都是公司在高速成长过程中，融资胃口被撑大的。而硅料企业，本身体量就比较大。

现在市场售价暴涨到30万/吨，硅料企业现在赚钱速度堪比印钱，上市公司就有4家：

通威股份和大全能源在A股上市，新特能源和协鑫科技在香港上市。施正荣的亚洲硅业IPO申请终止。另外一家较大的硅料企业东方希望则没有上市的消息传出。

从2019年至今，通威股份、大全能源、协鑫科技3家公司都在股市融资超过百亿。融资额度最大的，是通威股份，累计229.83亿。（备注：除了可转债和定增外，通威股份也特别擅长发行短期融资券。）但是如果从融资速度上看，徐翔率领下的大全能源则更猛一些，去年7月IPO募集64.37亿，昨天宣布又完成了110亿的定增。

协鑫科技融资也超过一百亿，其中去年一年就完成了两轮融资。

新特能源仅融资了22.97亿元，但是这种融资上收敛和克制马上将成为历史，本月，新特能源发布公告计划在A股IPO。

此外，硅料企业的上游、工业硅和有机硅龙头——合盛硅业，2021年定增25亿，今年又计划定增70亿。特别值得关注的是，合盛这两笔定增都是实际控制人包揽。特别是上一轮定增，让老板罗立国的两个子女大赚特赚，也令股民们有些眼红。如果有人质疑合盛硅业圈钱，合盛硅业则完全可以回复：我们没在股民身上圈钱，我们只在股市上赚钱。

组件企业中除了隆基绿能外，其他体量较大的企业全部是从美国回归而来的。

他们之间竞争激烈，业务上齐头并进，融资上也你追我赶。所不同的是运气相差非常大：隆基绿能以行业龙头，一直得A股之先机。晶科能源踩准了这波光伏周期，实现了超募。阿特斯虽然过会，却迟迟不见发行。晶澳科技、天合光能融资依靠实力，也依靠勤奋。

具体来看，晶澳科技融资路径很单一，一年发一次定增（含借壳时），三年累计融资177亿元。

天合光能2020年5月底才正式在A股挂牌，IPO和可转债已累计融资77.83亿元。可能高纪凡认为回归太晚了，融到的钱与隆基和晶澳有差距，所以今年又启动了88.9亿的可转债融资计划，把产业链条延伸到硅料。抓住机会竞争组件老大，老高也是拼了。

最后回归A股的两个组件企业，运气有着天壤之别。两家企业都是去年过会（分别是去年9月和12月），晶科能源赶上了光伏板块热捧的时间点，在今年IPO，融资100亿，实现大比例超募；而阿特斯，尚没有确切的挂牌时间。如果融资跟不上，掉队的阿特斯要想追上同行，就更难了。

本文没有提到的其他光伏企业，几乎全部都有融资计划，或已完成，或者在进行之中。风来了，光伏企业们融资盛况空前。

还是那句话：趁着行业好，不融资、不扩大产能，不是傻子么？

最后，赶碳号要把“同情”留给中来股份。（赶碳号曾发文《中来股份:规划很胆大,行动很迟缓,多少项目要流产?》）中来股份仅在2019年发行了一笔10亿元可转债。从融资上，看，中来股份简直太吃亏、太老实了。

赶碳号强烈建议，中来股份的融资部门可以向福莱特融资部门交流交流、学习学习，少说多练为好。福莱特，人狠话不多。

光伏圈的“圈王”，非福莱特莫属。