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智本社发布2023年第一期宏观经济月度报告!

清和社长 智本社 2023-01-14

 

 文 | 清和社长  月度报告

2022,再见!‍‍

随着12月份防疫政策调整,“兵荒马乱”的2022年最终在病毒大规模传染中结束。这意味着中国在经历最艰难时刻后即将摆脱新冠疫情的困扰。‍‍‍‍‍

2023年,中国正式进入后疫情时代,社会重心从防疫转向经济修复。

新的一年,如何开局?‍‍

智本社发布新一期宏观经济报告:

《中国宏观经济月度报告(2023年1月)》

主题:经济修复

时间:2023年1月

科目:《中国宏观经济月度报告》

分析:清和社长

机构:智本社金融研究院

核心摘要:

(一)防疫政策的调整意味着新冠疫情大流行走向终结,中国也算是摆脱了新冠疫情的困扰,影响宏观经济增长最重要的支配因素解除;2023年1月份,正式进入后疫情时代,社会重心转向经济修复。

(二)根据全国交通物流高频数据推测,一二线城市第一波新冠感染在12月底越过峰值、进入拐点,各地医院需严正以待、应对重症高峰期。

(三)2022年四季度宏观经济进入底部,出口和内需转负,房地产深度下滑,制造业增速下降;同时,防疫政策、楼市政策也进入政策底部,2023年还将释放更多政策底信号;不过,政策切换将经历一个适应期和震荡期,预计为一个季度时间;即2023年一季度,市场将逐步探底、触底,经济缓慢复苏。

(四)2023年经济复苏难度大,中央经济工作会议要求加大宏观政策调控力度。预计,财政和货币延续扩张,将安排更多专项财政资金和结构性货币,投放到关系国防安全、技术封锁领域,如芯片、新材料、航空航天等。“发展与安全并举”将是2023年乃至未来五年的经济政策主要逻辑,也是技术产业市值评估的主要逻辑。

(五)经济政策底部已现,民营企业将获得更大的经营空间,房地产企业融资将持续改善,互联网平台面临的监管压力或有所下降。

(六)2023年一季度,欧美制造业需求将持续回落,全球贸易寒冬延续,中国出口尤其是对欧美出口压力不减;在外需下降的大背景下,扩大内需战略成为顶层设计,预计将有更多的财政资金以“扩大内需”的名义投放。

(七)三季度GDP为307627亿元,按不变价格计算,同比增长3.9%,比二季度加快3.5个百分点;前三季度GDP同比增长3.0%。鉴于三季度GDP超预期和四季度GDP受疫情冲击下降,全年GDP增速下调至3%之下。

重点关注:新冠感染第一波对社会经济的搅动、12月中央经济工作会议、“发展与安全并举”新逻辑

重点提示:支配2022年宏观经济的三条主线正在发生变化


智本社金融研究院《中国宏观经济月度报告》(2022-2023),共12期,每月初推出,图文格式,终身会员免费


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