卓建专业 | 图解企业境外融资

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作者：黄金

编辑：卓小豸

融资操作方式可分为投注差模式和全口径模式。投注差仅适用外商投资企业，且企业借用的短期外债余额、中长期外债发生额及境外机构保证项下的履约余额之和不超过其投资总额与注册资本的差额。全口径模式可适用于境内所有企业。中国人民银行发布的《关于全口径跨境融资宏观审慎管理有关事宜的通知》(以下称“银发〔2017〕9号文件”）对此作了比较详细的规定。

假设：某A企业注册资本1000万美元（汇率按6.5估算，合6500万人民币），投资总额2000万美元（合1.3亿人民币），上年度经审计的净资产2亿人民币，且实收资本已全部到位，资本公积0元，盈余公积1000万人民币，未分配利润2000万人民币。

投注差模式下，如下图表1。

图表1

全口径模式，如下图表2。

图表2

备注：企业应按净资产计上限，跨境融资杠杆率规定为2，宏观审慎调节参数为1。

依据银发〔2017〕9号文件规定，目前各参数取值如下图表3。

图表3

投注差模式并无跨境风险加权余额的概念，在全口径模式下，假定企业融资500万美元，其跨境融资风险加权余额计算，如下图表4。

图表4

投注差模式下，假设A企业已经借用外债6500万人民币，其跨境融资剩余额度，如下图表5。

图表5

在全口径模式下，其跨境融资剩余额度，如下图表6。

图表6

由此可见，在全口径模式下，企业可融资额度远大约投注差模式。依据相关规定，企业选定了融资模式后一般不能变更，如特殊情况需要向外汇管理局申请变更。

境外融资的流程可概括为六个步骤，当事人需要到当地外汇管理局办理外债登记手续，其余手续可直接到银行办理，具体流程见如下图表7。

图表7

同一笔境外融资可开立多个外债账户，不同境外融资应分别开立外债账户。企业可选择支付结汇或意愿结汇使用其外债资金。

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