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医美茅,崩了!

深蓝财经 深蓝财经 2024-01-20

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来源 | 深蓝财经

撰文 | 杨波


女人的茅台”,被女人抛弃了?

 

今年“双11”刚刚开始,“医美茅”却先崩了,连带着几个重要的医美龙头一块儿崩。

 

10月25日,“医美茅”爱美客放量大跌12.16%。同概念的贝泰妮下跌16.1%。另外华熙生物下跌5.83%。朗姿股份,昊海生科,敷尔佳等医美概念股悉数下跌。

 

 

医美赛道,绝对是前几年的热门赛道之一。只是如今,美女经济,似乎也有点卷不动了。


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“医美茅”暴跌60%

 

拖累医美板块大跌的主因或是行业增速放缓的隐忧。

 

 

10月24日,爱美客发布2023年三季报,前三季度营业收入21.7亿元,同比增长45.71%;归母净利润14.18亿元,同比增长43.74%;归母扣非净利润13.96亿元,同比增长45.41%。

 

分季度来看,爱美客2023年第一季度营收6.3亿元,净利4.14亿元;第二季度营收8.29亿元,净利5.49亿元;第三季度营收7.11亿元,环比下滑约14%,净利4.55亿元,环比下滑约17%。对比来看,三季度无论是营收和净利增速均低于一二季度,增速放缓势头明显。

 

爱美客主要产品有溶液类注射产品、凝胶类注射产品、面部埋植线、化妆品等。市场前两年热衷追捧医美赛道,爱美客的股价曾一度突破1300元,总市值一度突破1600亿,被股民戏称为“医美茅”。此后,就是绵绵不绝的“熊途”,若以2021年最高价复权计算,截至今天爱美客股价跌幅超过60%,总市值蒸发900多亿元。

 

值得注意的是,上市仅三个月的敷尔佳也遭遇业绩“变脸”。

 

10月22日,敷尔佳发布的2023年三季度报告显示,其实现营收4.71亿元,同比减少5.47%;归属于上司公司股东的净利润1.83亿元,同比减少37.26%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.82亿元,同比减少16.77%。

 

敷尔佳主要产品包括敷料和贴、膜类产品,并推出了水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等多形态产品,而且它的产品也是李佳琦直播间的明星产品。

 

另外,尚未披露三季报的另一只医美龙头——贝泰妮今天更是放量暴跌,截至收盘,跌幅达16.1%。消息层面,市场传言今年天猫“双11”开启预售后,截至10月24日24时贝泰妮旗下的核心品牌薇诺娜在李佳琦直播间的品牌预售GMV同比下滑71%。不过,据“银柿财经”消息,贝泰妮公司工作人员回应称“公司今年‘双11’的营销策略可能有些改变,没有在李佳琦直播间放很多SKU,没有把鸡蛋放一个篮子里。”

 

事实上,贝泰妮业绩增速早已放缓。中报数据显示,2023年前6个月,贝泰妮营收、归母净利润分别同比增长15.52%、13.91%,这两项数据较上年同期分别下降29.67个百分点、35.15个百分点,跌至2021年以来的同期最差水平。


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“所有女生”买不动了?

 

有雪球投资者指出——医美板块今天的惨状,本质原因是业绩增速严重下降,配不上目前的估值

 

在9月份举行的业绩说明会上,爱美客曾表示,短期来看,整体消费情绪偏向保守,消费力仍处于逐步恢复的节奏中,但医疗美容消费依旧具备较高粘性;长期来看,我国消费者渗透率对比海外提升空间明显,非一线城市待发掘的市场广阔,人群渗透率提升依旧是行业增长的核心驱动因素。

 

光大证券指出,三季度爱美客收入增长放缓,主要源自行业层面景气度的进一步下滑。一方面,受国内疫后宏观经济影响,居民普遍在消费支出方面更为谨慎,影响了医美产业的增长;另一方面,防疫措施优化后,居民出游热情高涨,旅游开支的增加,进一步压缩了居民在其他领域消费支出的空间。

 

另外,随着医美市场的不断扩大,越来越多的企业加入到这个行业中来,使得市场竞争日益激烈。

 

一位长期从事医美的业内人士对深蓝财经表示,“医美开支主要是女孩自己承担”,加上今年“很多人收入受到影响”,确实对行业有影响。

 

另外,有雪球投资者指出,“资本抛弃了消费升级的逻辑”。后疫情时代,老百姓越来越务实,越来越节俭,杠杆率越来越理性,导致资产价格越来越回归正常状态。

 

最典型的案例是9月份发生的“李佳琦怒怼所有女孩”的事件。在一次直播中,李佳琦推荐某品牌眉笔,三支眉笔一共79元,只有0.24克。女孩们都觉得太贵了,李佳琦却怼道:”:“哪里贵了?这么多年都是这个价格,不要睁着眼睛乱说,国货品牌很难的……哪里贵了?”这句话,一度让李佳琦“掉粉”上百万。

 

(李佳琦道歉)

 

以往代表“女性消费”力量的“李佳琦”女孩们,似乎也买不动了。

 

这可能也是“口红效应”的结果。

 

“口红效应”是指因经济萧条而导致口红热卖的一种经济现象,也叫“低价产品偏爱趋势”。在经济不景气的情况下,人们仍然会有强烈的消费欲望,所以会转而购买比较廉价的奢侈品。口红作为一种“廉价的非必要之物”,可以对消费者起到一种“安慰”的作用。

 

不过,而从长期视角来看,医美在我国仍然是一个高增长确定性赛道。据弗若斯特沙利文报告显示,中国已经成为世界第三大医疗美容市场,市场规模在2021年已达到1891.2亿元人民币,并预计在2026年将达到3998.1亿元,未来五年复合增长率为16.2%。

 

只是,以爱美客为龙头的医美行业,短期阵痛在所难免。



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