2022年财险公司利润榜：“老三家”地位稳固，一家百亿险企亏9亿...

2022年

84家财险公司利润榜

①62家盈利，22家亏损

净利润550亿，“两连升”创新高

②“老三家”保费↑利润↑

抢抓综改机遇，地位巩固

③大地财产亏损9亿

成本率破百，投资收益减半

④百亿险企重现辉煌

阳光财险位居盈利榜第四

（想看完整榜单的，快速向后滑~）

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2022年财险业

净利润“两连升”，突破550亿

1. 财险业“高光时刻”：利润创新高，增速跑赢行业！

昨日，我们在分析寿险业净利润时，提到不少寿险公司因资产和负债两端承压，出现高额亏损。

再加上，投资市场震荡影响，寿险业增速和净利润，均连续两年下降，详见《2022年寿险公司利润榜》。

相比之下，2022年对于财险业来讲，可以说是近年来难得的“高光时刻”，保费增速较快领跑行业，且净利润创新高。

2022年，84家财险公司合计盈利550.85亿，较上年同期增加28亿，涨幅约5.5%。

虽然，自2020年至今，财险业净利润，已经连续两年上升，但还未重回2019年的顶峰时刻。

而这背后，一定程度上受一家大型险企的净利润，较2019年时显著下降影响。

此外，从亏损机构的变化看，2022年仅有22家财险公司亏损，占比为27%。

相比2021年的25家机构亏损和2019年的29家机构亏损，都是历史最低情况。

所以，相比寿险公司而言，去年很多财险公司的业绩要轻松一些。以至于，有些公司增提准备金，存“余粮”以备不时之需。

2. 财险业“马太效应”：老三家抢抓车险机遇，地位稳固~

其实，在财险业这份亮眼的成绩单背后，主要得益于两方面因素。

一是，车险综改导致的保费基数影响不再，车险市场竞争重新回到昔日常态，保费增速趋于稳定。

二是，综改后成本端的滞后性影响不再，赔付率上升费用率下降的阶段性目标达成，再加上去年车辆出行减少，赔付率下降带动成本率下降。

因此，在业务规模扩张和成本率下降，双重利好加持下，车险的承保利润较上年同期大幅上升，助力财险业利润再增长。

这一点，从财险“老三家”的数据看更明显，详见后文。

同样，由于头部老牌险企在车险市场，有着多年的管理经验，较早的抓住改革机遇，也导致行业的马太效应仍旧突出。

按照2021年原保费的规模划分，可以看到“老三家”保费增速跑赢市场，且利润增长，市场地位越发稳固。

相比之下，中小公司在车险市场本就没有竞争优势，在行业向非车险转型时，又没有较强的风控水平。

再赶上去年资本市场震荡，投资收益下滑，导致公司亏损加剧，比如，泰山财险、富德财产。

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62家财险公司盈利榜

“老三家”保费↑利润↑

阳光财险位居盈利榜第四

注：单位为亿元，排名按照84家公司汇总排序~

1. “老三家”保费↑利润↑，成本率两降一升~

2022年，财险“老三家”，人保、平安、太保的净利润整体有所上升，且增速跑赢市场，可谓是规模与效益双优。

②老三家的投资收益率也下降，人保和太保靠承保利润拉升净利润增长！

不过，受去年资本市场震荡影响，财险“老三家”的投资收益率也有所下调。

比如，人保财险的总投资收益率为3.7%，同比下降1.3pt，平安产险的总投资收益率为2.8%，同比下降1.5pt。

之所以，仍能实现利润的增长，主要是得益于综合成本率下降，承保端的利润提升。

注：成本率取自上市公司报告，与偿报口径不同。

具体来讲，太保财险的综合成本率最低为97.3%，人保财险为97.6%，两家公司的综合成本率都同比下降。

不过，平安财险的综合成本率却破百，且较上年同期上升，导致公司净利润同比下降，这主要是受保证险的成本率超130%，同比上升40pt影响。

对此，平安财险表示保证险业务为公司创造了显著的承保利润，近期成本率波动主要是受市场环境变化影响。

关于平安财险保证保险的昔日辉煌业绩，可以详见《“跌落神坛”的保证险：从辉煌到没落，不过是头部的一场“游戏”~》。

看过之后，再看这个成本率的变化，以及业务来源，大家可能会发现，这背后的故事不是我们从简单的年报数据就能分析出来~

②车险市场的绝对王者，“老三家”保费↑利润↑

注：成本率取自上市公司报告，与偿报口径不同。

此外，值得注意的是，由于较早的抓住车险综改机遇，老三家在车险市场的王者地位，越发突出。

首先，从保费增速看，三家公司的保费增速都能跑赢市场，且所占市场份额约为69%，再度提升。

其次，三家公司的车险成本率也较低，且较上年同期下降，这得益于老三家抢抓的车险优质业务，就是家用车。

详见《车险综改“下半场”风向突变：老三家提速且盈利，中小公司亏损加剧，已无力再战~》。

从数据看，2022年人保财险的家用车，承保数量和续保率都显著提升。

2. 阳光财险位居盈利榜第四，百亿险企利润上升，承保端找到盈亏平衡点~

在老三家霸主地位稳固的同时，百亿险企也重回行业第二梯队，多家公司盈利能力大幅提升，重回盈利榜TOP10。

比如，阳光财产、国寿财产、中华联合、太平财险等。

①阳光保险上市首年，阳光财产和阳光人寿均表现优异！

去年，阳光保险成功赴港上市，成为第十家保险上市公司，详见《敲锣！「阳光保险」港交所上市：十八年来第一家，国内险企在港交所实现“十全十美”！》。

旗下子公司，阳光财险和阳光寿险，也均交出上市后首份业绩，表现都不错。

尤其是，阳光财险实现净利润16亿，同比增长11.6亿，位居财险盈利榜第四位，仅次于老三家。

这得益于较好的投资收益和承保端微盈支撑。

②百亿险企承保端重回盈亏平衡点，利润排名上升，再现往日辉煌！

注：成本率取自上市公司报告，与偿报口径不同。

熟悉财险公司的人，都知道曾经百亿险企的最大优势就是承保端能够保持微盈或者微亏，加上稳定的投资收益，实现整体盈利。

但是，在车险综改初期不少百亿险企成本率显著上升，导致一些公司净利润下降，甚至出现亏损。

不过，经历过“这番调整”之后，2022年百亿险企的成本率，又回到盈亏平衡点。

从前文的数据可以看到，阳光财险、中华联合、太平财险等公司，综合成本率都在99.5%左右，实现承保微盈。

需要注意的是，从成本率的变化看，有的公司是赔付率和费用率双降，有的公司是赔付降费用升，这主要与公司的业务结构有关。

总的来说，之所以，百亿险企能再现往日辉煌，与老三家一样，主要也是得益于承保端。

不过，具体去看的话公司间也有一些差异，比如，后文提到亏损榜第一的大地财产。

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22家财险公司亏损榜

大地财产，亏损超9亿

投资收益减半，成本率破百

注：单位为亿元，排名按照84家公司汇总排序

1. 大地财产高额亏损：投资收益减半，承保端亏损！

在亏损榜中，有一家公司需要关注，就是身为百亿险企的大地财产。

目前，大地财产仍未披露偿报，因此，我们只能取中再集团报告的数据，按照报告，集团财产险直保分部的业务，指中国大地保险经营的财产保险业务。

从上图的数据可以看到，2022年大地财产亏损9.79亿，同比下降7.94亿，是财险公司中亏损榜第一。

至于，导致亏损的原因，主要受承保端亏损，和投资收益下降影响。

与其他百亿险企成本率下降相同，大地财产的综合成本率在2022年也有所下降，但是，仍未能回到盈亏平衡点，承保端亏损。

再加上，去年受资本市场波动影响，部分投资业务出现损失。

2022年，大地财产的投资收益大幅下降，从2021年的28.95亿下降至2022年的13.73亿，同比减少约15.2亿。

另外，大地上年同期的业绩，还发生过回溯，回溯后上年利润由盈转亏。

2. 中小险企亏损背后，偿付能力不达标更需关注~

从大地这个例子也能看出，保持投资端的稳健性和承保端的盈亏平衡，对于一家财险公司而言有多重要。

再看，亏损榜中的其他公司，亏损的原因也无非是上述两个方面，一种是因为承保端亏损较大，一种是因为投资收益率较低。

尤其是，一些中小公司的成本率超高，比如，超过120%的富德财产、长江财产等，是要多高的投资收益才能弥补承保端的亏损。

最后，需要注意的是，财险公司还有多家因为风险评级为C，属于偿付能力不达标机构。

详见《27家险企偿付能力不达标！又3家暂停互联网人身险业务，还有险企不能筹建省分...》

另外，一些偿付能力充足率偏低的公司，还会影响分支机构的增设和业务的开展。

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注：

此次统计的财险公司利润排名榜共计84家，易安财险，天安财险，截至目前尚未公布偿付能力报告。

关于天安财险和易安财险的最新情况，详见《与安邦的结束接管不同！一批职业经理人获批“掌舵”，华夏、天安寿、天安财、易安，破产重整，资产包转让，陆续进入下一阶段！》。

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