视频｜查理•芒格让你一生受用的思维模型（第六集）

以下为文稿内容

在开始这个视频系列的倒数第二集

继续探讨亿万富翁查理•芒格的思维模型之前

让我们快速回顾一下上一集的要点

1.经济学等社会科学

不太容易编制出牛顿那样的公式

2.即使有些因素不太好衡量并加以量化

如果你能肯定它对这项决策具有决定意义

那做决策时就不应该遗漏掉

3.在复杂的系统中

某一举动可能会带来意想不到的影响

4.有些企业内核不错

但乍一看却很糟糕

5.对大企业而言

规模通常能让它们获得竞争优势

但树不能长上天

局限

有些人想要在有限的地球上

实现实际财富的永续增长

他们不是疯子就是经济学家

对于任何你想要了解的系统

都试图去把握它的边界

这非常有用

现在让我们看看股市实际上有那些局限

首先

股市增长不可能快于经济增长

从较长时间段来看

这个论断必定为真

因为上市公司都是经济的组成部分

而且是很重要的一部分

如果它们一直比其他公司增长更快

股市的发展最后就是经济的发展本身

所以如果你想知道

股市未来的营收和利润水平如何

第二个相关指标是

股市的回报不可能高于

所有它代表的公司的分红总和

你可能会说

也要考虑到估值的高低啊

但其实投资者作为总体不需考虑这一点

当我卖出一家公司的股票

必定有另一位投资者等额等价购买

因此买卖只代表

价值从一位投资者转给了另一位

而股息是消费者转给投资者的价值

这是能让投资者总体上获得增值的

如果只有股息才能让投资者总体上增值

那这一点就很耐人寻味了

财富500强企业总体的股息率是1.3%

而很多对冲基金经理收取的费用都高于2%

那到底谁从中变富了呢？

第三

查理•芒格曾经说过

资产回报率是很重要的限制标准

可以用来衡量对某笔交易的期待回报率

长期来看

股票的回报率很难高于

该公司的资产收益率

如果一家公司40年里的资产回报率是6%

如果你持有公司股票40年

你的回报应该也就差不多是6%

哪怕你当初是以很低的折扣价买的

第四

数字货币可没法涨上月球

飞向无限！

非线性思维

一座桥或许能承重5吨而不出一点问题

但要是加到5.5吨桥就塌了

巴西坚果中含有硒

是必要的营养元素

少量吃对健康有利

但吃过量却会致死

较小的天体可以几乎是任意形状

可一旦它们的直径达到1000公里

自身的引力就会迫使它们变成圆形

如果你进一步增加它们的体积

这些天体就会开始像太阳一样燃烧起来

美国前1%的富人

掌握着大约41万亿美元的财富

是底层50%民众财富的16倍还多

我们这个世界上

有很多东西都不是线性分布的

同等数量的输入

并不总能带来同等数量的输出

我们会经历一些断裂点

如同上面举的桥梁的例子一样

你只要再多加几公斤的重量

结果就会和之前很不一样

另外还有所谓的“临界质量”

天体的体积不同就差异巨大的例子

就与这个概念相关

还有就是规则凹度和凸度

经济学里非线性的经典例子

就是边际效应

吃两个苹果所产生的满足感

并不等于吃一个苹果的两倍

这也同样适用于财富

例如

赚5万美元一年比起4万美元来

会带来多大改变呢？

我想大家对图上这条曲线的解读

可能并不相同

但有几个点或许我们都会赞同

金钱最大的用处

就是为所爱的人提供食物和住处

除此之外也还能给生活带来很多改善

直至你能随意支配时间

做你想做的事情

也就是达到财务自由状态

在这之后钱再多作用也不大了

对股市投资者来说

另一个非线性例子也非常有意义

就是周期股

“买这些周期类的公司有一大好处

就是有很多人都不喜欢它们

如果它能带给我们比如平均每年300万的利润

这些钱就算是一股脑砸过来

对我们又有什么影响呢？”

（查理•芒格，2011年伯克希尔年会）

创新药也不能定期取得突破

26岁那年

作为自家经纪人公司的头

我赚了4900万美元

这个业绩让我很生气

因为离每周100万还差了300万

马可•奥勒留说

我们的思想造就了我们的生活

查理•芒格认为

幸福来自切实取得的成就

也来自你的期望值

因此最容易快乐的方法

就是降低期望

如果你总是抱有不切实际的期望

挺不错的生活也可能变成彻底的失败

芒格2001年时讲过一个小故事

是关于对股市的期望值的

我非常喜欢

在这里大概讲一下

讲的是几年前

有一家资产管理公司告诉客户

他们知道怎么每年在股市里赚15%

而且每年都可以

一般来讲大多数人的反应是

这根本不可能！

但芒格讨论的是

互联网泡沫破灭前的市场氛围

那时候人们会说

谁看得上区区的15%回报！

芒格从这个故事里得出的结论是

总的来说

比起其他方式来

降低期望总会让人更加快乐

而且经济上也会有更多收获

认为每年15%微不足道的人

会倾向于做风险很大的事来满足需求

结果往往带来灾难性的后果

我现在也是很有竞争力的人了

而且我也相信

坚信足够努力就能成就大事

是会产生力量的

但生活的铁律是

只有五分之一的人能够名列前20%

可如果因此只有这20%的人

才能活得开心满意

“我碰到的那些人

他们判断自己的人生有没有进步

似乎完全是看能不能与

在高盛的同龄人一较高下

这似乎成了他们的最低标准

来衡量生活的进步

这样的话结果或许会不太好。”

说到铁律这里给出的其实是反过来想的建议

如果你想在生活中获得成功

就不应该对自己感到遗憾

不应觉得世界亏待了你

当然

在某些情况下也真的有可能

你就是倒霉得不可思议

而运气对决定成败的作用也非常关键

可是老觉得是这个世界有问题

对你也没有任何帮助

查理•芒格在这方面就表现得很坚强

树立了了不起的榜样

即使当年长子得了治愈不了的白血病

芒格只能眼睁睁看着他生命枯竭

他还是说

当你遭受某种难以置信的悲剧

也别让意志力垮掉

否则一个悲剧会变成两个甚至三个

他也曾遭遇其他的不幸

50多岁时白内障手术失败

芒格觉得自己可能要瞎了

他的反应是买来盲文书籍

也就是教你能够用手指触摸凸点来阅读的书籍

开始自学盲文

查理•芒格认为生活的铁律是这样的

每当你认为

有什么人或不公平的事毁了你的生活

我需要你的衣服你的靴子和你的摩托车

你忘了还得说为什么

我们现在又回到了人类心理学范畴

这一次让我们来讨论一下

如何才能说服别人为你做事

当然这对任何人来说都是很有用的工具

企业家、工人、丈夫……

这是一个非常简单明确的小技巧

总是说清楚5个W

其中为什么可能最为重要

哈佛大学的心理学家埃伦•兰格

就阐述过清晰说明理由多么有用

她巧妙设计了一个跟复印机有关的实验

大致形式是这样的

一名研究人员会等在复印机旁边

等有人来了就很快凑上前去准备插队

研究人员会随机使用下面三种问法

1、不好意思我有5页纸要复印

可以先用复印机吗？

2、不好意思我有5页纸要复印

我有急事可以先用复印机吗？

3、不好意思我有5页纸要复印

我必须要复印才行能先用复印机吗？

你会注意到第三个选项里的理由蠢透了

只是把他本来要做的事说出来而已

可是结果怎么样呢？

用第一种问法

研究人员有60%的几率获准插队

不得不说这个几率相当高

或许研究人员说得很自信很有气场吧

但用包含了真正理由的第二种问法

几率更是大大提高

研究人员获准插队的几率高达94%

但最有意思的是第三种问法

明明只是个伪借口

但获准插队的几率却达到93%

只是因为说了为什么想这么做

即使理由非常蠢

几率也会比不说高出50%多

下次想要说服别人的时候

好了今天这集我没什么要补充的了

这个系列的最后一集或许能说服你

我们人类并不像自己认为的那么理性

这是最后一集的主要话题

但你还能学到查理•芒格著名的

Lollapalooza效应

下集见！过得开心！

（本文图片截取自视频）

译制：欧阳敏

编辑：梁启越

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● 视频｜查理•芒格让你一生受用的思维模型（第四集）

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● 视频｜查理•芒格让你一生受用的思维模型（第二集）

● 视频｜查理•芒格让你一生受用的思维模型（第一集）

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