定向信托+PTC，玩转家族资产管理新天地
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人们设立信托的目的多种多样，包括为家族成员提供收入、遗产税规划、受益人保护、资产保护规划、合并家族资产的所有权和管理权、或者反过来分离资产的所有权和管理权、以及继承规划等。不同类型的信托能够提供不同的信托利益，但无论每种信托，它都是根据信托委托人的需求定制出来的。
信托是为了第三方的利益，而持有和管理委托人财产的法律实体。通常，由一位家族成员作为委托人，向信托受托人交付财产，而受托人的受托义务是为了受益人的利益，持有并管理信托财产。受托人承担法定的信任义务，应当按照信托条款和受益人的最佳利益，为受益人管理信托财产。
举个例子，在未来可能会取得大额现金的家族，可以为子女的利益设立信托，以管理收入、资本收益和转移财产风险。受托人将负责管理信托财产，并将其用于子孙后代的利益。因此，受托人的三项主要活动是：
•对信托财产进行投资管理；
•将信托财产分配给受益人；
•行政管理，包括确保信托条款得到执行，保存交易记录、提交税务申报文件等。
受托人
为了更好地管理家族资产，受托人必须具有投资和资产管理方面的经验，了解委托人的愿望和受益人的需要，并具有丰富的会计核算和税务申报经验。此外，受托人必须具有以下品质：忠诚、可信、公平公正以及富有同情心。由于信托行业对专业与品质的高要求，受托人资质通常会有法律规制，以实现信托设立之目的。除此之外，受托人在投资、分配、行政管理等责任中，还负有法定的受托人义务。
传统上，受托人应当负责三项不可分割的责任：投资、分配和行政管理，受托人可以雇佣专家、代理，来完成其中的部分工作，如投资咨询或税务申报等。但受托人应当对工作成果负有最终责任，并向受益人承担过错责任。在过去，个人和传统的公司受托人，一直提供 “一站式服务”。然而，在近些年，出现了将受托人责任分离的趋势。
定向信托
人们逐渐认识到，投资、分配和行政管理的三项核心信托责任，不必要由同一个人或实体来负责提供。例如，美国的一些州通过了定向受托人法规，允许不同的个人或实体负责各项受托人责任。通过允许信托关系下产生的信义义务的分离，一些州允许受托人将其信托责任分离。分离后的投资、分配和行政管理这三项责任，可分别由个人、委员会或外部服务商负责。与传统的受托人模式不同，在定向信托模式下，负责投资的一方对投资活动全权负责，而负责分配或管理的一方对投资活动没有控制权，因此不负有责任。同样，负责投资的一方对分配和管理活动没有控制权，因此也不负有责任。
例如，一位家族长辈可能想为他的家族后代设立一个信托，并希望他的投资顾问担任受托人。通常，由于受托人公司的政策禁止顾问担任受托人，这位投资顾问无法这样做。但是，如果委托人保留了公司受托人在分配和行政管理的责任，则这位投资顾问无需负责分配或行政管理，因此能够以受托人身份承担投资方面的责任。
通过定向信托提供的分离后的信托服务，通常比传统的受托人模式更可取，因为它：
•允许家族对其信托架构保留更多的控制权；
•将不同的受托人责任分开，并分配给具有专业经验的各方；
•降低与传统公司受托人相关的成本；
•允许家族持有集中的职位或非传统资产；
•限定家族成员的责任；
•提高决策和执行效率。
私人家族信托公司
私人家族信托公司（PTC）是一个为家族提供信托服务的商业实体，其广义上的定义包括一个家族的多代和分支。PTC允许家族或其信托持有信托公司，而这个信托公司是作为其家族信托的受托人。
PTC由家族及信任的顾问运营，通常与家族办公室和外包服务商一起运作。PTC由董事会管理，董事会的职责是对PTC进行监督。投资活动由投资委员会掌管，该委员会由具有投资经验的家族成员和信托顾问组成。分配活动由分配委员会掌管，通常由公平公正的家族成员和信托顾问组成。管理活动由家族办公室、行政服务商或其组合执行。
除了定向受托人模式的好处外，PTC还能够：
•为家族成员和信托顾问提供责任隔离保护；
•通过规模经济和共同的利益目标降低受托人成本；
•促进家族参与程度、金融教育以及与信托顾问的合作。
总结
家族设立信托，是通过搭建资产保护架构，获得对家族资产的有效管理。因此，受托人在信托关系中扮演着十分重要的角色。无论是受托人职责分离的定向信托，还是涉及家族成员和顾问的家族信托公司，受托人都必须认识到其信义义务和家族的需求。现如今，越来越多的家族选择定向受托和私人信托公司，以获得高效、应变的能力，和对家族财富的控制。
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