招商宏观 | 全球疫后修复红利还剩多少？出入境篇
海外与时政小组
文 | 招商宏观张静静团队
核心观点
2022年全球旅游业显著恢复，国际游客数约为2021年的两倍，但比2019年仍有37%的差距。尤其是亚太地区，2022年的入境旅客数仅有2019年的23%。基于亚太与欧美的恢复差距，预计今年全球出入境恢复空间仍大且以亚太为主，但年龄与心理预期仍约束疫后个体行为，预计难以回到疫前水平。日本：出境恢复极弱，表明年龄结构与心理预期对疫后行为影响极大。放开入境方面相较于欧美国家更保守缓慢，直至2022年10月才取消入境限制，入境旅客开始迅速增长，放开当月环比增141.3%。2022年12月访日旅客137万人次，为2021年同期的113倍，恢复至2019年同期的54.2%。日本出境恢复偏弱，去年11月恢复至2019年同期的23.1%。韩国：去年底出境好于入境，说明周边各国防疫政策对韩国出入境恢复影响更大。去年12月入境韩国的外国游客53.93万人次，同比498.2%，但仅为疫情爆发前2019年同期的37.0%。虽然已全面放开9个月，但入境旅客的恢复相对缓慢，仍有极大增长空间。出境恢复好于入境，去年12月韩国出境人数139.3万人，为2019年同期的59.5%。新加坡：商务标签大于旅游标签，情况好于韩国。2022年12月当月入境新加坡旅客93.13万人，为2019年同期的54.0%。放开入境政策后，出境人数也随之快速增长，2022年11月新加坡居民出境74.18万人，为2019年同期的69.1%。英国：鉴于国际游客构成中大多为欧洲国家，目前英国出入境恢复程度领先。截至2022年9月，当月访英的国际旅客295.6万人，为2019年同期的89.8%；当月英国居民出境人次842.8万，为2019年同期的86.7%。美国：防疫偏松，出入境早在2021年就开始复苏，目前恢复进度稍弱于欧洲。截至2022年11月，当月入境美国的国际旅客为460.11万人，恢复至2019年同期的75.5%。2019年入境美国的国际旅客中15.4%来自于亚洲，这一比例在2022年降至7.8%。2022年11月，当月出境美国居民人数为666.2万人次，为2019年同期的91.4%。 全球出入境恢复空间排序：中国大陆 > 亚太 > 欧美。在美欧等经济体衰退背景下，全球经济的正贡献基本来自中国因素。总的来看，2022年全球旅游业显著恢复，国际游客数量超过9亿，约为2021年的两倍，但比2019年减少37.4%，其中亚太地区相比2019年减少76.5%。当前国际出入境恢复程度排序：中东 ＞ 中美 ＞ 西欧 ＞ 南亚 ＞ 南欧/地中海 ＞ 北欧 ＞ 南美 ＞ 北美 ＞ 非洲 ＞ 中欧＞ 大洋洲 ＞ 东南亚 ＞ 东北亚。中国香港地区去年12月取消入境隔离，今年1月入境、出境人数分别为2019年1月的7.35%、7.30%。中国大陆今年1月8日放开入境，1月8日至12日的日均出入境人次为2019年同期的26%。
正文
2022年全球旅游业显著恢复，国际游客数量超过9亿，约为2021年的两倍，但仅恢复到2019年的73%。此外，不同区域出入境恢复差异较大。根据世界旅游组织（UNWTO）预计，2022年亚太地区的国际入境旅客数约达到2019年的23%；美洲、欧洲的入境人数分别达到2019年的65%和79%。全球旅游业直接GDP占GDP总值的比例在2019年约为4.0%，而这一比例在2020和2021年下降为2.0%、2.2%。其中亚太地区旅游业产值受损尤其严重，2019年占GDP的4.2%，2020年2021年下降为1.7%、1.9%。
2023年伊始，亚太地区入境防疫已全面放开。那么，出入境真的能恢复到疫前吗？哪些区域疫后复苏红利已经完全用尽？哪些区域仍处与疫后修复红利期？ 本文全面梳理日、韩、新、美、英等主要经济体在入境防疫政策全面放开后的出入境恢复进展，分析今年可以期待的增长空间。
日本的防疫政策偏严，尤其在放开入境方面，相较于欧美国家更保守缓慢。2021年11月开始对商务人员、留学生开放入境，但严控入境人数。2022年3月规定每日接纳人数上限5千人，3月-9月数次上调每日入境人数上限。
1、入境：去年12月恢复至疫前的54%
去年10月全面放宽了边境防疫前，由于入境人数限制，入境日本人数增长极为缓慢，9月份才达到2019年同期水平的9.09%，10月份开始，日本入境游客的恢复明显加快。日本国家旅游局（JNTO）数据显示，2022年12月的访日游客达到137万人，为2021年同期的113倍，恢复至2019年同期的54.23%。
分来源地看：2022年12月从韩国、美国、中国香港、中国台湾、中国大陆入境日本的旅客数分别为2019年同期的183.94%、75.78%、56.60%、48.87%、4.72%。
1、入境：去年12月恢复至疫前的37%
去年12月入境韩国的外国游客同比大增498.20%，为53.93万人次，但仍然仅为疫情爆发前2019年12月（145.69万人次）的37.02%。虽然已经放开9个月，但入境旅客的恢复速度相对缓慢。
2022全年，韩国入境人数在防疫放开的推动下同比大增230.7%，为319.8万人次；但相较于2019全年的1750.3万人次仅恢复了18.27%，仍有极大增长空间。
从来源地看，2019年访韩的国际旅客中，来自中国大陆、中国台湾、中国香港、日本、美国的旅客分别占比34.4%、7.2%、4.0%、18.7%、6.0%。2022年前11个月，来自中国大陆、中国台湾、中国香港、日本、美国的旅客分别占比7.5%、1.6%、1.3%、8.0%、18.1%。中国和日本在2022年的严格防疫政策，对韩国的国际旅游打击较大。日本于10月11日开放入境后，11-12月日韩旅客往来迅速回升。
2、出境：去年12月恢复至疫前的59%
韩国去年4月放开入境限制后，韩国居民出境热情也开始回升。去年4月当月韩国居民出境21.52万人，仅2019年同期的9.58%；去年12月出境人数增至139.33万人，为2019年同期的59.49%。
从国际航空旅客运输量来看，出发前往中国的韩国旅客在去年底仍然仅有疫情前的5.8%。日本放开入境限制后，从韩国入境日本的旅客飙升，12月韩国前往日本航空旅客为2019年同期的103.3%。
截至去年底，韩国出境好于入境，说明周边各国防疫政策对韩国出入境恢复影响更大。
1、入境：去年12月恢复至疫前的54%
去年4月对完全接种疫苗的旅客放开入境限制后，当月入境新加坡的人数环比大增143.46%。此后新加坡入境旅游不断复苏，12月当月入境93.13万人，为2019年同期的53.99%。
2022年3月18日起，所有关于新冠的入境限制彻底解除，包括取消疫苗证明、填写乘客定位表的要求等。
2、出境：去年9月恢复至疫前的87%
英国居民的出境人数，在放开入境政策以后也开始快速增长。2022年1月（全面放开入境前）英国居民出境人数为2019年同期的40.94%。2-4月出境热度快速上升达到2019年同期的七成，5月开始增长放缓。最新数据2022年9月英国居民出境人次842.8万，为2019年同期的86.66%。
分目的地看，英国居民欧洲游恢复最快。2022年Q2-Q3，英国出境居民前往欧洲、北美、其他地区的人数分别为3619.53万人、242.30万人、601.54万人，分别为2019年同期的81.54%、70.43%、75.87%。2022年9月当月，出境前往欧洲、北美、其他地区的英国居民分别为90.70%、64.39%、74.47%。
分签证目的看，因探亲访友出境的旅客数恢复最快，其次是度假，商务出境恢复最慢。2022年9月，英国居民因探亲访友、度假、商务、其他目的出境的人数分别恢复至2019年同期的90.01%、87.47%、69.54%、91.42%。
鉴于出入英国的国际游客构成中大多为欧洲国家，而欧洲国家均较早放开防疫，目前英国出入境恢复程度领先。
2、出境：去年11月恢复至疫前的91%
美国居民出境开始恢复的较早，在2021年7月即达到2019年同期的五成以上，在2022年3月恢复约七成。截至2022年11月，当月出境美国居民人数为666.2万人次，为2019年同期的91.4%。
分出境目的地看，2022年11月，前往亚洲的美国旅客36.14万人次，为2019年同期的63.5%，恢复最慢。前往加拿大、墨西哥、欧洲的旅客分别为61.8万人次、297.2万人次、107.2万人次，恢复至2019年的78.9%、87.0%、96.8%。
总的来看，2022年全球旅游业显著恢复，国际游客数量超过9亿，约为2021年的两倍，但比2019年减少37.4%，其中亚太地区相比2019年减少76.5%。
时间上，2022年北半球夏季（Q2-Q3）出现强劲反弹，2022 Q4复苏速度相对温和。2022 Q1/Q2/Q3/Q4全球入境旅客人数相较于2019年同期分别-59.0% / -39.4% / -28.4% / -28.2%。
地区上，当前国际游客恢复度排序：中东 ＞ 中美 ＞ 西欧 ＞ 南亚 ＞ 南欧/地中海 ＞ 北欧 ＞ 南美 ＞ 北美 ＞ 非洲 ＞中欧＞ 大洋洲 ＞ 东南亚 ＞ 东北亚。
展望2023，全球出入境恢复空间排序：中国大陆 > 亚太 > 欧美。在美欧等经济体衰退背景下，全球经济的正贡献基本来自中国因素。
2023年全球旅游业的复苏将迈出重要一步。一方面，国际旅游业将继续巩固复苏。UNWTO在今年1月发布报告，预测2023年国际游客人数可能达到疫前的80%至95%，其中，欧洲的游客人数可能超过疫前水平。中国是2019年全球最大的出境游客源市场，在今年1月8日开放入境。短期来看，超过30个国家正在对来自中国的旅客进行检疫限制，但目前中国旅客的阳性检出率很低，各种限制或在年中逐渐取消。另一方面，国内旅游业也将继续增长，户外活动、以自然为基础的旅游产品或更受青睐。
2023年出入境的增长也存在几点不确定性因素：高通胀不退，能源和食品价格上涨、劳动力短缺导致服务价格上涨；疫情反复；俄乌局势恶化、其他日益加剧的地缘政治紧张局势。
基于亚太与欧美的恢复差距，预计今年全球出入境恢复空间仍大且以亚太为主，但年龄与心理预期仍约束疫后个体行为，且欧美自身的疫后恢复红利已经用完，预计总体水平难以回到疫前。
以上内容来自于2023年2月2日的《全球疫后修复红利还剩多少？（出入境篇）》报告，报告作者张静静、张一平、张岸天，联系人裴明楠，详细内容请参考研究报告。
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